泡泡瑪特開始找回最初的“快樂”

快訊 2025年06月21日 23:00 2 admin

　　來源：財(cái)富FORTUNE

泡泡瑪特開始找回最初的“快樂”

　　6月13日，泡泡瑪特旗下獨(dú)立珠寶品牌POPOP全球首店在上海港匯恒隆廣場開業(yè)。次日，該品牌位于北京的國貿(mào)店開業(yè)。POPOP的產(chǎn)品覆蓋了泡泡瑪特旗下眾多熱門IP，包括MOLLY、SKULL PANDA、Hirono，以及近期全球范圍內(nèi)爆火的LABUBU等。

　　泡泡瑪特創(chuàng)始人、董事長兼CEO王寧說，希望通過不同品類去拓展更多可能性，“珠寶是我們一直在嘗試的非常重要的品類”。

　　他曾在泡泡瑪特處于相對低谷期的2023年表示，公司未來最大的戰(zhàn)略是全球化和集團(tuán)化。全球化指的是擴(kuò)大海外收入的占比；集團(tuán)化指的則是圍繞IP做更豐富的業(yè)務(wù)。

　　前者泡泡瑪特已經(jīng)做到了——2023年泡泡瑪特海外及港澳臺(tái)營收為10.66億元，占公司總營收的16.9%。次年，這一數(shù)字便升至50.7億元，同比增長375.2%，占總營收達(dá)38.9%。王寧表示，泡泡瑪特有信心在2025年實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)突破100億元的目標(biāo)。

　　此番拓展珠寶品類，則是公司朝著集團(tuán)化而做的努力。

　　泡泡瑪特對于旗下珠寶品牌的成立落地策劃已久。在開設(shè)門店前，今年1月，首家POPOP快閃店于上海ifc商場正式揭幕。

　　此前，泡泡瑪特曾在2023年和2024年與周生生合作推出聯(lián)名金飾。以DIMOO周生生足金吊墜為例，平均克價(jià)約為1700元，是當(dāng)時(shí)金價(jià)的兩倍有余。

　　泡泡瑪特顯然看中了該業(yè)務(wù)的潛力，相比授權(quán)IP給其他品牌，自行推出珠寶品牌更能吸金。據(jù)報(bào)道，目前北京POPOP門店部分款式已出現(xiàn)斷貨情況。門店中價(jià)格最高的產(chǎn)品是一款純金項(xiàng)鏈，售價(jià)為1.98萬元，整體貨重9.04g，金重8.65g，平均每克金價(jià)為金價(jià)的兩倍以上。

　　消費(fèi)者之所以愿意高價(jià)買單，與泡泡瑪特手中IP的影響力有關(guān)。

　　現(xiàn)階段，LABUBU是眾多IP中最受矚目的一個(gè)，市場熱度推高了其商業(yè)價(jià)值。根據(jù)凱度Marketplace近期發(fā)布的研究報(bào)告，“83%的受訪者表示，如果品牌推出與LABUBU的聯(lián)名產(chǎn)品，自己可能會(huì)考慮購買，45%的受訪者會(huì)因?yàn)長ABUBU的加入而非?？赡苜徺I某款產(chǎn)品。”

　　全球唯一薄荷色LABUBU在今年6月的永樂2025春季拍賣會(huì)上，落槌價(jià)為108萬元。另有一款全球限量15版的棕色LABUBU，拍出了82萬元的價(jià)格。

　　在國際市場，東南亞多國均出現(xiàn)排隊(duì)購買LABUBU的熱潮。6月，因該IP過于搶手，韓國線下銷售現(xiàn)場存在關(guān)于安全事故的擔(dān)憂，官方暫停了當(dāng)?shù)豅ABUBU毛絨玩偶及毛絨鑰匙扣全系列產(chǎn)品的線下銷售；在國內(nèi)，6月15日，杭州西溪天街泡泡瑪特新店開業(yè)，因黃?！岸撕小币l(fā)混亂，營業(yè)2小時(shí)后便閉店。

　　在熱度助推下，泡泡瑪特港股股價(jià)自2024年年初至今漲幅超11倍。而因高熱度引發(fā)的市場亂象也正在給公司的發(fā)展埋下隱患。黃牛下場掃貨無疑會(huì)影響消費(fèi)者的正常購買體驗(yàn)，且高溢價(jià)之下，盜版問題變得嚴(yán)重。

　　近日，李佳琦在直播中表示，現(xiàn)在LABUBU的正版產(chǎn)品貨特別少，建議消費(fèi)者可以等一等，沒有必要加錢買。

　　6月17日，泡泡瑪特股價(jià)下跌6.04%，市值蒸發(fā)約223億港元（約合人民幣204億元）。鑒于其股價(jià)過去一年多的高速飛漲，這一跌幅稱不上“暴跌”，年內(nèi)累計(jì)漲幅仍超200%。但資本已開始對這家公司持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　過去兩個(gè)多月，泡泡瑪特的做空規(guī)模已翻倍。公司的創(chuàng)始股東蜂巧資本也于5月初，通過三次大宗交易拋售1191萬股，套現(xiàn)超22億港元，退出股東行列。這種看空表現(xiàn)出了投資者的擔(dān)憂——飆升的股價(jià)是否已透支公司增長預(yù)期，以及當(dāng)下出現(xiàn)的亂象是否會(huì)影響這家公司的商業(yè)可持續(xù)？

　　王寧曾表示，泡泡瑪特的發(fā)展是分階段的。起初，公司做的是“潮流”，這是有局限性的很小的圈；之后，他意識(shí)到要擴(kuò)圈，便從潮流圈擴(kuò)展到時(shí)尚圈；再下一階段，泡泡瑪特開始做一個(gè)更大的圈——“快樂”。

　　王寧說，“快樂”可能是更大的市場。從游戲到樂園，再到珠寶首飾，過去幾年，泡泡瑪特正圍繞著“快樂”構(gòu)建更豐富的業(yè)務(wù)板塊。

　　或許搶到LABUBU是一種快樂，可包括黃牛橫行在內(nèi)的市場亂象是否會(huì)消減“快樂”？若“快樂”打折扣，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)是否也會(huì)受到影響？

　　泡泡瑪特或許已經(jīng)意識(shí)到了這一問題。

　　6月18日，LABUBU首次開啟線上預(yù)售，泡泡瑪特開始大規(guī)模補(bǔ)貨。一直緊俏的LABUBU 3.0系列首次出現(xiàn)了預(yù)售界面。公司內(nèi)部知情人士表示，“為了避免影響普通消費(fèi)者的購物體驗(yàn)，我們進(jìn)行了發(fā)售環(huán)節(jié)的優(yōu)化，正式開啟線上預(yù)售，讓更多人能夠買到LABUBU?！?/p>

　　據(jù)報(bào)道，隨著預(yù)售的開啟，二手市場中LABUBU 3.0系列價(jià)格開始下探。

　　6月20日，人民日報(bào)發(fā)表文章《盲卡盲盒哪能“無拘無束”》。文中提到，此前發(fā)布的《盲盒經(jīng)營行為規(guī)范指引（試行）》規(guī)定了盲盒消費(fèi)年齡限制，但這只是規(guī)范性指導(dǎo)文件，并未規(guī)定相應(yīng)處罰。專家建議，進(jìn)一步細(xì)化盲卡、盲盒監(jiān)管規(guī)則，增設(shè)技術(shù)監(jiān)管條款，并建立市場監(jiān)管、網(wǎng)信、教育等部門的聯(lián)合執(zhí)法機(jī)制，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析識(shí)別異常交易，對虛假宣傳、誘導(dǎo)消費(fèi)等違法行為開展專項(xiàng)整治。

　　同日，泡泡瑪特股價(jià)盤中最大跌幅超6%，截至收盤，跌幅收窄至3.62%。當(dāng)周泡泡瑪特股價(jià)跌超12%，創(chuàng)2024年以來最大單周跌幅。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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