高盛：特朗普貿(mào)易政策將打擊歐洲GDP，防御板塊將相對受益
高盛投資組合策略研究人員認為，如果特朗普贏得第二個美國總統(tǒng)任期，其可能征收的關(guān)稅將打擊歐洲經(jīng)濟，市場的防御領(lǐng)域?qū)⒊蔀轱L險受益者。
莎朗·貝爾領(lǐng)導的團隊周三在一份報告中說，歐洲最擔心的是關(guān)稅，特朗普承諾對所有美國進口商品征收10%的關(guān)稅。據(jù)高盛經(jīng)濟學家說，此舉可能意味著歐元區(qū)GDP將下降1%，美國GDP將下降0.5%。
高盛研究人員研究了與特朗普連任有關(guān)的經(jīng)濟和市場情況，因為預測市場開始認為他在11月連任的可能性在70%左右。
貝爾說，“總體而言，我們估計歐洲每股收益將受到約6-7個百分點的沖擊。如果所有的影響都在2025年發(fā)生，這將足以消除當年的任何增長”?？傮w而言，高盛目前預計2025年每股收益將增長4%。
該公司表示，在市場中，公用事業(yè)、醫(yī)療保健等防御性領(lǐng)域，以及成長股和房地產(chǎn)等對利率敏感的領(lǐng)域往往是貿(mào)易風險上升的主要相對受益者。汽車、工業(yè)和金融等周期性股通常與貿(mào)易不確定性呈負相關(guān)。
潛在的相對受益者還包括被高盛簡稱為GRANOLAS(“格蘭諾拉麥片”)的歐洲高質(zhì)量大盤股。今年3月，高盛將葛蘭素史克(GSK.US)、阿斯麥(A *** L.US)、諾華制藥(NVS.US)和歐萊雅(LRLCY.US)等公司收納進GRANOLAS團體。高盛周三表示，“市場現(xiàn)在更顯著地傾向于高質(zhì)量、大盤股(GRANOLAS)，它們原本應是免受影響的?！?/p>
該研究團隊表示，由于歐洲企業(yè)面臨全球風險，對銷售加權(quán)GDP的打擊可能略小于1個百分點。美元走強、美國可能的減稅和放松管制，都可能起到其他抵消作用。
貝爾稱，“選舉結(jié)果和任何政策的執(zhí)行都存在不確定性。我們還未對預測和建議進行調(diào)整?！睋?jù)悉，高盛仍在減持汽車和化工類股，增持醫(yī)療、電信和媒體出版商等類別股票。
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