摩根士丹利基金市場(chǎng)洞察：短期市場(chǎng)或繼續(xù)波動(dòng)，政策預(yù)期仍是主導(dǎo)因素

快訊 2024年07月22日 14:53 19 admin

　　上周A股市場(chǎng)整體小幅上行，防御品種與低位品種均有一定表現(xiàn)，上證指數(shù)上漲0.37%，滬深300指數(shù)上漲1.92%，萬(wàn)得全A指數(shù)上漲0.33%，科創(chuàng)50繼續(xù)領(lǐng)漲，上漲4.33%。從行業(yè)表現(xiàn)看，農(nóng)業(yè)、食品飲料、軍工、非銀等表現(xiàn)靠前，輕工、紡服、有色、通信等表現(xiàn)靠后，主因關(guān)稅擔(dān)憂增強(qiáng)所致。市場(chǎng)風(fēng)格偏大盤成長(zhǎng)，兩市日均成交額為6595億元，較前一周小幅回落。

　　三中全會(huì)確定了未來五年繼續(xù)深化改革并基本完成目標(biāo)任務(wù)，由于會(huì)議重點(diǎn)在長(zhǎng)期的發(fā)展規(guī)劃，高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新等為核心任務(wù)。根據(jù)次日的新聞發(fā)布會(huì)看，會(huì)議提出了300多項(xiàng)重要改革舉措，有完善性的舉措也有創(chuàng)新性舉措，未來《 *** 中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》有望正式發(fā)布，我們期待更為明確的信息。根據(jù)發(fā)布會(huì)解讀，未來的重要舉措有深化國(guó)資國(guó)企改革、支持有能力的民營(yíng)企業(yè)牽頭承擔(dān)國(guó)家重大技術(shù)攻關(guān)任務(wù)、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、深化教育改革等。另外比較超預(yù)期的是會(huì)議對(duì)中短期的經(jīng)濟(jì)也比較重視，預(yù)計(jì)下半年還會(huì)有一些穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策推出。

　　外部因素對(duì)市場(chǎng)影響依然較大，美國(guó)選情一邊倒，特朗普勝選概率繼續(xù)提升，其政治主張包括限制移民、控制通脹、制造業(yè)回流、減少貿(mào)易逆差等，這對(duì)市場(chǎng)帶來兩方面影響：未來加大傳統(tǒng)能源的資本投入，帶來資源品價(jià)格壓力；中國(guó)出口的擔(dān)憂繼續(xù)增強(qiáng)。上周“特朗普交易”特征明顯，資金轉(zhuǎn)向部分內(nèi)需品種。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期維持在高位，9月份降息的概率提升至85%以上，少部分投資者預(yù)期7月份就有望開啟降息?？紤]當(dāng)前預(yù)期基本打滿，未來仍有注意這種預(yù)期左右搖擺的風(fēng)險(xiǎn)。

　　短期而言，A股市場(chǎng)可能存在一定波動(dòng)，政策預(yù)期仍是主導(dǎo)因素?！稕Q定》公布后有望帶來相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，2季度GDP低于預(yù)期后，穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性在增強(qiáng)，也有望看到短期政策的催化，這些將對(duì)市場(chǎng)形成支撐甚至推動(dòng)力量。

標(biāo)簽：摩根士丹利市場(chǎng) 洞察