摩根大通：流動(dòng)性跡象不足為慮美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)實(shí)施縮表直至年底

快訊 2024年07月31日 01:41 26 admin

　　摩根大通表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)實(shí)施量化緊縮，因融資市場(chǎng)的早期壓力只反映出金融體系內(nèi)一些角落間的摩擦。

　　隨著國(guó)庫(kù)券發(fā)行加快，加之交易商資產(chǎn)負(fù)債表上的國(guó)債規(guī)模接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，與隔夜回購(gòu)協(xié)議掛鉤的參考利率有擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）已經(jīng)轉(zhuǎn)為上漲。

　　對(duì)一些人來(lái)說(shuō)，這是金融體系內(nèi)部流動(dòng)性稀缺的早期跡象。但摩根大通認(rèn)為，深層的流動(dòng)性問(wèn)題還遠(yuǎn)未到迫使美聯(lián)儲(chǔ)暫停量化緊縮進(jìn)程的程度。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)被迫過(guò)早結(jié)束量化緊縮的可能性很低，”?Teresa Ho在給客戶的周報(bào)中寫道，“我們還沒(méi)有處于準(zhǔn)備金稀缺狀態(tài)，近期SOFR和其他關(guān)鍵利率上升并不代表資金壓力迅速升高”。

　　摩根大通表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以持續(xù)縮表直至今年年底，隔夜回購(gòu)協(xié)議使用量料略低于3000億美元，準(zhǔn)備金3.1萬(wàn)億美元。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在7月31日的政策決定中透露對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表未來(lái)的想法，但本周公布的利率聲明或?qū)⒔沂驹谀男┣闆r下美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)結(jié)束量化緊縮。

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