華創(chuàng)證券：維持貴州茅臺“強推”評級，中期吸引已足

快訊 2024年09月12日 19:30 25 admin

　　華創(chuàng)證券研報指出，當(dāng)下避免恐慌，中期吸引已足，維持貴州茅臺“強推”評級。價值投資始終要在“好生意、好公司和好價格”三者之間權(quán)衡風(fēng)險收益比，但投資茅臺或?qū)⒂瓉砣呖杉娴玫碾y得窗口期。認為即便以深度價值思維，當(dāng)下也可“稱重”茅臺的底線價值，一是從股息率角度，當(dāng)前股息率已超過十年期國債，且承諾分紅率仍有提升空間，二是以重構(gòu)思維去看存酒價值，估測茅臺當(dāng)前存酒價值加在手現(xiàn)金已超1.7萬億。以中性偏謹慎的假設(shè)，未來五年盈利復(fù)合增速10%左右，即在2028年左右實現(xiàn)2400億收入、1200億利潤，同時假設(shè)常規(guī)分紅率逐步提升至75%、估值修復(fù)至中樞25 倍PE，由此測算投資茅臺未來五年一倍的收益空間可期待，在低利率時代對長期投資者已足夠有吸引力，泛紅利風(fēng)格或?qū)⑹切星閱拥氖袌龃呋?/p>

標(biāo)簽：強推貴州茅臺中期