光大期貨：8月7日有色金屬日?qǐng)?bào)

快訊 2024年09月07日 22:17 20 admin

　　銅：

　　隔夜LME銅震蕩偏強(qiáng)，上漲0.77%至8923美元/噸；SHFE銅上漲0.9%至71810元/噸；現(xiàn)貨進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，但盈利出現(xiàn)下降。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)使用量跌破3000億美元，為3年來(lái)首次，表明市場(chǎng)流動(dòng)性并不充足，市場(chǎng)也擔(dān)心爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)保持定力，市場(chǎng)也在期待穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力?；久娣矫?，LME銅持續(xù)交倉(cāng)，給盤(pán)面帶來(lái)一定壓力；國(guó)內(nèi)下游需求并無(wú)較大起色，但銅價(jià)漲跌依然影響著下游采購(gòu)節(jié)奏，另外再生銅政策不明朗下出現(xiàn)異常緊張情況，也加大了精煉銅的消費(fèi)量。全球多數(shù)股市的快速下跌行情引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂及恐慌情緒，銅價(jià)再次破位下跌，昨日美股出現(xiàn)反彈而銅價(jià)也出現(xiàn)止跌可見(jiàn)一斑，但同時(shí)美股表現(xiàn)并不穩(wěn)定，流動(dòng)性擔(dān)憂下市場(chǎng)依然比較謹(jǐn)慎，因此面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的宏觀局勢(shì)，建議投資者謹(jǐn)慎看待，但危中有機(jī)銅價(jià)此時(shí)的低迷可能出現(xiàn)用銅企業(yè)下半年逢低布局的時(shí)機(jī)。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳漲1.48%，滬鎳漲1.07%。庫(kù)存方面，昨日?LME?鎳庫(kù)存維持110106噸；國(guó)內(nèi)?SHFE?倉(cāng)單減少120噸至16353噸。升貼水來(lái)看，LME0-3?月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水上漲50元/噸至50元/噸。不銹鋼方面，庫(kù)存端，上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存106.55萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.78%，生產(chǎn)端放緩主動(dòng)調(diào)節(jié)，成本端鎳礦依舊維持相對(duì)偏緊的狀態(tài)，鎳鐵價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。新能源方面，硫酸鎳淡季壓力采購(gòu)積極性或?qū)⑦M(jìn)一步減弱，正極產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將環(huán)比下滑。鎳礦依舊維持相對(duì)偏緊的狀態(tài)，鎳鐵價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，導(dǎo)致短期下方空間有限，但其他環(huán)節(jié)表現(xiàn)均較為疲軟，短期或震蕩表現(xiàn)，關(guān)注宏觀以及鎳礦方面的新變化。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AO2409收于3688元/噸，漲幅0.24%，持倉(cāng)增倉(cāng)4099手至7.3萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AL2409收于19035元/噸，漲幅0.98%。持倉(cāng)減倉(cāng)5180手至17.5萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價(jià)格持穩(wěn)在3904元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)在50元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)跌至18690元/噸，對(duì)無(wú)錫A00貼水70元/噸，下游鋁棒加工費(fèi)河南臨沂持穩(wěn)，包頭無(wú)錫上調(diào)30元/噸，新疆南昌廣東下調(diào)10元/噸；鋁桿6/8系加工費(fèi)下調(diào)46元/噸。氧化鋁強(qiáng)現(xiàn)實(shí)逐步轉(zhuǎn)向弱預(yù)期，長(zhǎng)單成交、幾內(nèi)亞礦石出港減少存在支撐，電解鋁廠逐漸減少備庫(kù)需求，基差修復(fù)和近月逢低做多空間仍在。電解鋁現(xiàn)貨貼水空間仍較為充裕，下游對(duì)跌幅接受度不高、未能有效帶動(dòng)去庫(kù)、訂單新增和開(kāi)工提升有限。現(xiàn)階段供需錯(cuò)配壓力仍存，鋁價(jià)跌破萬(wàn)九后仍有向下驅(qū)動(dòng)。

　　錫：

　　滬錫主力漲1.92%，報(bào)246740元/噸，錫期貨倉(cāng)單10371噸，較前一日減少253噸。LME錫漲1.34%，報(bào)29895美元/噸，錫庫(kù)存4695噸，持平?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)2409云錫升水1000元/噸，交割升水600-800元/噸，小牌無(wú)報(bào)價(jià)。價(jià)差方面，09-10價(jià)差-200元/噸，10-11價(jià)差+130元/噸，滬倫比8.28。近期比價(jià)來(lái)回波動(dòng)，進(jìn)口窗口打開(kāi)時(shí)間不長(zhǎng)，但已有進(jìn)口鎖價(jià)，后續(xù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口量有較大可能回升。國(guó)內(nèi)庫(kù)存雖連續(xù)大幅去庫(kù)3周，但隨著進(jìn)口的增加與下游建立投機(jī)性庫(kù)存意愿的下降，去庫(kù)幅度或?qū)⒎啪?。近半個(gè)月海外宏觀波動(dòng)極大，而基本面無(wú)太大利好，價(jià)格以跟隨宏觀波動(dòng)為主。

　　鋅：

　　滬鋅主力跌0.09%，報(bào)22120元/噸，鋅期貨倉(cāng)單52135噸，較前一日減少2858噸。LME鋅跌1.14%，報(bào)2612.0美元/噸，鋅庫(kù)存247825噸，增加18050噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，上海0#鋅對(duì)2409合約貼水0-10元/噸，對(duì)均價(jià)升水20元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2409合約升水20-30元/噸，粵市較滬市升水30元/噸；天津0#鋅對(duì)滬鋅2409合約貼水30-50元/噸，津市較滬市升水30元/噸。價(jià)差方面，09-10價(jià)差+75元/噸，10-11價(jià)差+105元/噸，滬倫比8.47。盤(pán)面持續(xù)回落下，下游低價(jià)備貨積極性頗高，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)4周去庫(kù)，且去庫(kù)斜率極高。在海外需求弱勢(shì)下，比價(jià)上行，免稅鋅錠進(jìn)口已打開(kāi)，帶動(dòng)保稅區(qū)庫(kù)存流入。而國(guó)內(nèi)加工費(fèi)持續(xù)下跌，部分冶煉廠已在7月減產(chǎn)，根據(jù)百川盤(pán)點(diǎn)，8月產(chǎn)量環(huán)比減量增加。隨著冶煉開(kāi)工的下降，對(duì)外發(fā)貨量將減少，若下游能維持消費(fèi)，比價(jià)將上行至非免稅窗口亦打開(kāi)。但LME庫(kù)存同比處高位，一旦打開(kāi)，比價(jià)將重回下行。短期來(lái)看近半個(gè)月海外宏觀波動(dòng)極大，而國(guó)內(nèi)供需將由比價(jià)調(diào)節(jié)，價(jià)格以跟隨宏觀波動(dòng)為主。

　　工業(yè)硅：

　　6日工業(yè)硅震蕩偏弱，主力2409收于10225元/噸，日內(nèi)跌幅1.45%，持倉(cāng)減倉(cāng)1813手至13.8萬(wàn)手。現(xiàn)貨繼續(xù)企穩(wěn)，百川參考價(jià)12062元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。其中#553各地價(jià)格區(qū)間回落至11300-12350元/噸，#421價(jià)格區(qū)間回落至12150-12900元/噸。最低交割品為#421價(jià)格降至10300元/噸，現(xiàn)貨貼水小幅收至30元/噸。更多硅廠進(jìn)入停爐檢修節(jié)奏中，擁有成本優(yōu)勢(shì)硅廠仍選擇讓利降價(jià)，削弱硅廠減產(chǎn)和持貨商挺價(jià)的力度，現(xiàn)貨由升水轉(zhuǎn)為貼水，預(yù)計(jì)硅價(jià)下調(diào)有限、上行無(wú)力，可維持逢高沽空思路。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約漲0.12%至81250元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)維持8.05萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)維持7.56萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)維持7.76萬(wàn)元/噸，基差-750元/噸。倉(cāng)單方面，昨日倉(cāng)單增加2780噸至31753噸。消息面，據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)智利海關(guān)公布出口數(shù)據(jù)，2024年7月份智利碳酸鋰總出口20176噸，環(huán)比降低3.7%，其中出口至中國(guó)15755噸，環(huán)比降低9.4%。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)降速暫不明顯，海外進(jìn)口資源和鋰鹽方面有所放緩，然整體仍維持較高的供應(yīng)水平。需求端，淡季壓力下，正極材料排產(chǎn)環(huán)比預(yù)計(jì)小幅下降，疊加客供比例較高，采購(gòu)需求驅(qū)弱。庫(kù)存方面，整體庫(kù)存水平延續(xù)增加，結(jié)構(gòu)上來(lái)看下游有所補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)環(huán)比去庫(kù)較為明顯。旺季的補(bǔ)庫(kù)力度或?qū)⒈黄交唐诘撞空鹗庍\(yùn)行。

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