專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　北京時間24日凌晨，美股周五收高，道指漲逾460點。美聯(lián)儲主席鮑威爾稱政策調(diào)整的時機(jī)已經(jīng)到來，暗示即將降息。分析師稱鮑威爾發(fā)出了迄今為止最強(qiáng)烈的降息信號。

　　道指漲462.30點，漲幅為1.14%，報41175.08點；納指漲258.44點，漲幅為1.47%，報17877.79點；標(biāo)普500指數(shù)漲63.97點，漲幅為1.15%，報5634.61點。

　　本周美股三大股指均錄得漲幅，道指一周累計上漲1.27%，納指上漲1.4%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.45%。

　　美東時間周五（2024年8月23日）上午，美聯(lián)儲主席鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的央行年度會議上發(fā)表了備受投資者關(guān)注的講話。

　　鮑威爾稱：“政策調(diào)整的時機(jī)已經(jīng)到來。對通脹率邁向2%的信心增強(qiáng)。我們并不尋求或歡迎勞動力市場進(jìn)一步的降溫。”

　　他表示：“我們將盡一切努力支持勞動力市場使之強(qiáng)勁，同時在實現(xiàn)價格穩(wěn)定方面取得進(jìn)一步進(jìn)展；政策利率水平為應(yīng)對風(fēng)險提供了充足的空間，包括勞動力市場出現(xiàn)進(jìn)一步不利的疲軟?！?/p>

　　鮑威爾說，降息的時機(jī)和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險的平衡。通脹的上行風(fēng)險已減弱，而就業(yè)的下行風(fēng)險則有所增加。失業(yè)率上升并非由于裁員增加所致；失業(yè)率上升是由于勞動力供應(yīng)增加和 *** 速度放緩所致。

　　鮑威爾認(rèn)為，就業(yè)市場似乎不太可能很快成為通脹之源；勞動力市場降溫“顯而易見”，已經(jīng)不再過熱。

　　市場分析師人士指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出了迄今為止最強(qiáng)烈的降息信號，他表示美聯(lián)儲打算采取行動，避免美國勞動力市場進(jìn)一步疲軟。

　　有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的資深記者Nick Timiraos社交媒體X發(fā)帖點評稱：“鮑威爾已經(jīng)完成政策轉(zhuǎn)向。兩年前，鮑威爾曾暗示，美聯(lián)儲將接受經(jīng)濟(jì)衰退，換取通脹恢復(fù)正常。而今，他的立場變?yōu)槿娴镍澟伞！?/p>

　　Timiraos稱，本次鮑威爾雖然闡述美聯(lián)儲降息目標(biāo)時很有說服力，卻并未具體說明要如何實現(xiàn)這一目標(biāo)，他完全避免了使用類似“漸進(jìn)”和“有條不紊”這樣的詞。通過避而不提這種說法，鮑威爾就為今后幾周一旦勞動力市場出現(xiàn)更嚴(yán)重疲軟跡象時更大幅降息敞開了大門。

　　根據(jù)芝商所的FedWatch數(shù)據(jù)，市場押注美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為73.5%，降息50個基點的概率為26.5%；預(yù)計美聯(lián)儲到11月累計降息50個基點的概率為54.2%，累計降息75個基點的概率為38.9%，累計降息100個基點的概率為7.0%。

　　一項月度調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國勞動力市場超出預(yù)期的降溫速度將促使美聯(lián)儲更快、更大幅降息。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家在8月調(diào)查中表示，失業(yè)率預(yù)計到今年年底將達(dá)到4.4%的峰值，并一直保持到2025年年中，他們認(rèn)為新增就業(yè)可能略高于前月。這應(yīng)該會使美聯(lián)儲年底前累計降息75基點，到進(jìn)入2026年，降息速度會進(jìn)一步加快。

　　對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查于8月16-21日進(jìn)行，此前美國已經(jīng)公布了疲軟的7月份非農(nóng)就業(yè)報告，隨著一項顯示美國經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)被觸發(fā)，全球市場一度被拋盤席卷，但后來隨著一些顯示經(jīng)濟(jì)只是緩步降溫的數(shù)據(jù)出爐，市場出現(xiàn)了反彈。

　　不過調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲在降息問題上已經(jīng)落后一步，這可能會給勞動力市場帶來過度壓力。

　　“從經(jīng)濟(jì)基本面看，美聯(lián)儲沒有按兵不動的理由，” Wilmington Trust首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley表示，“是時候放松剎車了”。

　　本周三公布的美聯(lián)儲7月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，“幾位”聯(lián)儲官員認(rèn)為7月份降息的時機(jī)已經(jīng)成熟，而“絕大多數(shù)”與會者贊成9月份降息。

　　Sarmaya Partners總裁兼首席投資官Wasif Latif表示，市場終于從美聯(lián)儲那里得到了期待已久的“糖果”。

　　他表示，就降息而言，近期前瞻性指引的內(nèi)容信號不一，這取決于美聯(lián)儲中誰在講話。但很明顯，鮑威爾的發(fā)言代表了整個委員會?，F(xiàn)在美聯(lián)儲明確表示，降息即將到來，市場為此歡欣鼓舞。但是，就像很多糖果一樣，會有這種立即的糖分沖擊，但我們?nèi)匀恍枰?jīng)歷一番“消化”的過程。

　　曾準(zhǔn)確預(yù)測交易員應(yīng)為7月初美股回調(diào)做準(zhǔn)備的摩根士丹利分析師Mike Wilson表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將決定市場走向。如果就業(yè)報告再度疲弱，美股的負(fù)面反應(yīng)程度可能堪比7月的暴跌。

　　這位策略師表示，美聯(lián)儲更大幅度降息的可能性將利空股市。他說：“如果美聯(lián)儲降息25個基點，那還好；如果他們降息50個基點，這對股市來說是一個非常糟糕的信號?！?/p>

　　他表示，數(shù)據(jù)仍然喜憂參半，表面之下的市場仍在進(jìn)行防御 *** 易；他指的是公用事業(yè)、必需消費品、醫(yī)療保健和房地產(chǎn)板塊，這些板塊在5天、1個月和3個月的表現(xiàn)跑贏大盤。

　　Wilson稱：“這極具一致性，我認(rèn)為沒有理由偏離這一點。我們更容易受到勞動力市場報告再度負(fù)面的影響。如果數(shù)據(jù)再度負(fù)面，市場在指數(shù)層面上的表現(xiàn)可能會像7月一樣糟糕。然而，非常強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有望扭轉(zhuǎn)這一趨勢”，之回到市場更具周期性的部分。”

　　Wilson表示，在指數(shù)層面，市場目前并未消化經(jīng)濟(jì)衰退。

　　周五經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國7月新屋銷售總數(shù)年化數(shù)字為73.9萬戶，預(yù)期62.5萬戶，前值由61.7萬戶修正為66.8萬戶。 美國7月新屋銷售年化月率10.6%，預(yù)期1.00%，前值由-0.60%修正為0.3%。

　　焦點個股

　　英偉達(dá)將于美東時間8月28日盤后公布第二財季業(yè)績，Wedbush表示，這一事件可能是科技行業(yè)多年來“最重要的”事件。

　　該行分析師Dan Ives在一份投資者報告中寫道：“隨著美聯(lián)儲和鮑威爾開始就降息進(jìn)行溝通，本周市場和全球經(jīng)濟(jì)方向都集中在杰克遜霍爾，但我們認(rèn)為，對股市來說，今年乃至未來幾年最重要的一周將是下周，因為AI教父黃仁勛和英偉達(dá)將公布財報?！?/p>

　　對于實際財報，Ives補(bǔ)充說，英偉達(dá)可能會再次“降低麥克風(fēng)性能”，因為他認(rèn)為該公司在人工智能和GPU方面是“場上目前的唯一游戲”。

　　目前分析師普遍預(yù)計英偉達(dá)公司下一季度的營收為286.7億美元，每股收益為0.64美元。

　　數(shù)據(jù)顯示，BMWYY>寶馬集團(tuán)7月份在歐洲的純電動汽車交付量超越特斯拉，首次領(lǐng)跑歐洲純電動汽車（BEV）市場。在7月的純電動汽車市場中，寶馬的注冊量同比上升35%至14869輛，成為當(dāng)月歐洲最暢銷的品牌，特斯拉的銷量同比下降了16%至14561輛，以308輛微弱的差距失去了這個頭銜。

　　AMD新一代銳龍9000X3D系列處理器基于Zen5架構(gòu)并具有3D V-Cache，此外爆料已“意外”現(xiàn)身華碩官網(wǎng)。根據(jù)最新的多方爆料源，AMD銳龍9000X3D預(yù)計將在CES 2025上亮相，按照時間來看有望是在明年1月。

　　為使產(chǎn)品符合歐盟的數(shù)字競爭法，蘋果公司周四發(fā)布最新公告稱，將在今年年底前對iOS、iPadOS進(jìn)行調(diào)整，允許歐盟的iPhone用戶刪除本地應(yīng)用程序，包括App Store和Safari，并讓第三方工具更明顯地可用。

　　蘋果公司表示，今年晚些時候的軟件更新將允許iPhone和iPad用戶刪除該公司預(yù)裝的應(yīng)用程序，包括“Safari *** 瀏覽器”、“應(yīng)用商店”以及“照片”、“相機(jī)”和“消息”應(yīng)用程序，只有設(shè)置和 *** 不可刪除。

　　此外，蘋果還將簡化將第三方應(yīng)用（如瀏覽器和非接觸式支付方式）設(shè)置為默認(rèn)的操作。明年春天，它還將允許用戶設(shè)置默認(rèn)導(dǎo)航、翻譯應(yīng)用和垃圾 *** 過濾應(yīng)用。

　　微軟調(diào)整Azure云部門結(jié)構(gòu)，并相應(yīng)下調(diào)收入增長預(yù)期。周四有報道稱，微軟將Office商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)、Power BI等原屬于Azure云的業(yè)務(wù)，歸屬到生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程部門，相應(yīng)地上調(diào)生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入為277.5億美元至280.5億美元，下調(diào)智能云的收入展望為238億美元至241億美元。

　　微軟突然宣布調(diào)整業(yè)務(wù)部門結(jié)構(gòu)，并更新了相應(yīng)部門的收入展望以反映該變化，其中上調(diào)生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入，下調(diào)智能云的收入展望。

　　美國華盛頓哥倫比亞特區(qū)一家上訴法院周四推翻了駁回亞馬遜反壟斷訴訟的裁決，聲稱亞馬遜的定價政策非法扼殺了競爭。美國華盛頓哥倫比亞特區(qū)檢察長卡爾-拉辛于2021年5月對亞馬遜發(fā)起反壟斷訴訟，指控其反競爭的定價政策損害第三方賣家利益、抬高商品價格、扼殺整個在線零售市場的創(chuàng)新。

　　Meta Platforms公司發(fā)布Imagine Yourself AI模型。據(jù)稱該模型解決了現(xiàn)有 *** 的不足之處，如傾向于毫無變化地復(fù)制參考圖像，從而為更通用、更方便用戶的圖像生成流程鋪平了道路。

　　臺積電CoWoS擴(kuò)產(chǎn)瓶頸解除后產(chǎn)能有望大幅提升。

　　通用汽車公司將于明年在優(yōu)步平臺上推出機(jī)器人出租車服務(wù)。

　　羅斯百貨第二財季業(yè)績超預(yù)期，上調(diào)全年指引。

　　Workday第二財季收入超預(yù)期，宣布10億美元回購計劃。

　　嗶哩嗶哩獲伯恩斯坦上調(diào)目標(biāo)價。

　　極氪績后多家機(jī)構(gòu)予其“買入”評級。

　　摩根大通指長線基金認(rèn)為，阿里巴巴可能獲納入港股通是明顯機(jī)會。

　　達(dá)達(dá)集團(tuán)績后花旗上調(diào)評級至持有。

　　其他市場面，紐約商品交易所10月交割的西得州中質(zhì)原油（WTI）期貨價格收漲1.82美元，漲幅2.49%，收于每桶74.83美元。