日元式“套利交易”，有望在原油市場重演？

快訊 2024年08月28日 07:45 22 admin

　　來源：華爾街見聞

　　摩根士丹利、高盛等華爾街大行接連下調(diào)油價預期之際，前高盛知名大宗商品分析師Jeff Currie叫板老東家：套利資金將回流到原油市場，油價上行風險加大！財金博客Zerohedge評華爾街大行看衰油價：油價要觸底了。

　　凱雷集團能源首席戰(zhàn)略官、資深大宗商品分析師Jeff Currie最新表示，在“套利交易”資金回流到原油市場之后，油價上行的風險會加大。

　　具體來說，Currie指出，高利率已促使對沖基金和實物原油等市場參與者削減了高達1000億美元的期貨頭寸和原油庫存，轉(zhuǎn)而投入美國貨幣市場，獲得穩(wěn)定的收益。隨著美聯(lián)儲降低利率，原油應該會變得更有吸引力，并吸引資金回流，這一反轉(zhuǎn)就像本月日元“套利交易”平倉導致股市巨震一樣。

日元式“套利交易”，有望在原油市場重演？

隨著利率下調(diào)，持有這些庫存的成本下降，我們將看到石油市場上更多的庫存回歸，無論是以實物資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)的形式。你應該看到那些對價格造成下行壓力的動態(tài)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。在其他條件相同的情況下，油價應該會上漲。

　　如果再出現(xiàn)嚴重的石油供應中斷，可能會大幅加劇原油市場的上述可能逆轉(zhuǎn)。

　　自7月初到達接近每桶90美元以來，國際油價已下跌約10%。盡管當前全球原油庫存持續(xù)減少，但因為交易員對需求前景惡化感到擔憂，因此油價低迷。本周一，在中東局勢升級，疊加利比亞暫停出口的雙重風暴下，美油一度漲近4%。不過周二，油價就回吐了不少漲幅，盤中跌超2%。

　　Currie指出，原油市場基本面緊張和價格低迷之間的反差，最終是由套利交易造成的，套利交易吸引了大宗商品領域的現(xiàn)金。Currie估計，石油投資需要大約15%的收益率才能與更加安全的美國貨幣市場提供的5.25%的收益率相競爭。美國貨幣市場在過去兩年吸引了1.5萬億美元的投資。

　　然而，隨著美聯(lián)儲立場的大轉(zhuǎn)變，上述情況可能即將改變。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五明確表示，現(xiàn)在是時候調(diào)整政策了。市場預期美聯(lián)儲將于9月開啟本輪周期的首次降息。

　　投資者對石 *** 業(yè)的忽視使該領域容易受到干擾，因為地緣政治緊張局勢繼續(xù)威脅著石油供應。Currie表示，投資者一直在押注油價會下跌，這讓他們?nèi)菀资艿絻r格飆升的影響。

市場空頭太多了。如果發(fā)生了某個事情，導致他們明天需要回補這些空倉，例如，如果利比亞局勢惡化，套利交易的平倉可能會非常巨大。如果這么發(fā)展，就要當心了。

　　Currie曾在高盛擔任大宗商品研究主管近三十年，以其大膽且經(jīng)?？礉q的預測而聞名。

　　周二同日，高盛將明年油價預期下調(diào)至80美元下方，修正后的預測為77美元。近日，摩根士丹利也下調(diào)了油價預期，預計全球布倫特油價2025年平均將低于每桶80美元，將在75-78美元之間波動。華爾街接連開始看淡原油明年前景走勢，理由是全球供應增加，原油市場供應料將過剩，包括OPEC+可能帶來的風險，未來12個月油價將呈下行趨勢。

　　對于華爾街大行接連下調(diào)油價，財經(jīng)金融博客Zerohedge諷刺地說，這再次表明油價要觸底了。摩根士丹利過去這方面預測一直是堅如磐石的反向指標。高盛和摩根士丹利列舉的原油市場問題，對于市場來說并不是什么新鮮事，市場情緒已經(jīng)是世界末日般的，正如兩周前所指出的，石油的看漲倉位剛剛跌至歷史更低點。

標簽：套利日元原油