行業(yè)巨無(wú)霸合并是好事
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來(lái)源：北京商報(bào)
中國(guó)船舶、中國(guó)重工（維權(quán)）籌劃合并，兩公司股票臨時(shí)停牌。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，兩家巨無(wú)霸公司合并是好事，穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減弱。
兩巨頭的合并，讓人想起了中國(guó)南車和中國(guó)北車的合并，造就了現(xiàn)如今的中國(guó)中車。合并初期，股價(jià)曾經(jīng)歷過(guò)短期的爆炒，其后中國(guó)中車股價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，公司保持每10股每年1.5—2.1元的現(xiàn)金分紅，按照當(dāng)前6.92元的股價(jià)計(jì)算，股息率大約在2%—3%之間，高于銀行存款利率，屬于典型的現(xiàn)金奶牛。
類似的還有寶鋼股份吸收合并武鋼股份等，從巨無(wú)霸企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)合并之后的股價(jià)走勢(shì)和業(yè)績(jī)看，多數(shù)表現(xiàn)得更加穩(wěn)定，且公司的安全性會(huì)大幅提升，更穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅能夠吸引長(zhǎng)期投資者買入并持有。
一般來(lái)說(shuō)，原本就是行業(yè)巨頭的兩家公司合并，新公司一定是行業(yè)里的“超級(jí)航母”，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力超窮，現(xiàn)金奶牛成為了公司最大的發(fā)展可能。
投資者可以預(yù)想，未來(lái)中國(guó)船舶和中國(guó)重工合并，市場(chǎng)份額和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，公司的經(jīng)營(yíng)成本也會(huì)有所下降，合并后的新公司盈利能力不僅會(huì)加強(qiáng)，而且會(huì)更穩(wěn)定，這也為高額穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。上市公司為投資者創(chuàng)造良好的分紅回報(bào)，投資者長(zhǎng)期持有合并后的新公司股票，是一種雙贏的局面。
從中國(guó)船舶的業(yè)績(jī)和分紅看，公司2023年每股收益0.66元，每股現(xiàn)金分紅0.2元，相比34.9元的股價(jià)，市盈率達(dá)50倍，股息率缺乏一定吸引力。但是投資者卻可以預(yù)期，當(dāng)中國(guó)船舶吸收合并中國(guó)重工之后，公司的經(jīng)營(yíng)成本將會(huì)大幅下降，營(yíng)業(yè)總收入會(huì)大幅提升，公司的凈利率也有機(jī)會(huì)從目前的4%左右進(jìn)一步大幅提升，假如能夠提升到12%左右，公司的凈利潤(rùn)就有機(jī)會(huì)提升2倍，市盈率下降到17倍左右，如果新增的凈利潤(rùn)全部用于現(xiàn)金分紅，那么每年的現(xiàn)金分紅率也有機(jī)會(huì)提升到1.52元，那時(shí)的股息率也有望超過(guò)4%，成為優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金奶牛公司。這就是資本市場(chǎng)上巨無(wú)霸公司合并的意義，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)1+ 1）2的效果。
不過(guò)，投資者需要注意，如果兩公司在復(fù)牌后股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，投資者還是要保持相對(duì)的理性，不要盲目追漲，畢竟公司合并的利好是長(zhǎng)期性質(zhì)，對(duì)于公司短期股價(jià)的刺激主要來(lái)自于投資者情緒，如果出現(xiàn)過(guò)度炒作的情形，投資者追漲的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。
但對(duì)于長(zhǎng)期價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，如果能夠逢低買入這兩家公司股票，然后長(zhǎng)期持有，大概率會(huì)獲得較為滿意的投資回報(bào)。
北京商報(bào)評(píng)論員?周科競(jìng)
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