Pimco:美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將開(kāi)啟降息周期 美元或失去高收益貨幣地位
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,隨著美聯(lián)儲(chǔ)下周預(yù)計(jì)將進(jìn)行四年來(lái)首次降息,投資者的情緒變得愈加謹(jǐn)慎。
交易員們紛紛涌入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng),推動(dòng)10年期國(guó)債收益率本周早些時(shí)候跌至一年多來(lái)的最低水平。同時(shí),黃金價(jià)格飆升至歷史新高。然而,美元在過(guò)去幾個(gè)月逐漸失去了一些光彩――隨著美聯(lián)儲(chǔ)在通脹緩解的背景下采取了比其他主要央行更謹(jǐn)慎的降息策略,美元走弱。
Pimco的非傳統(tǒng)策略首席投資官M(fèi)arc Seidner和投資組合經(jīng)理Pramol Dhawan指出,“自20世紀(jì)90年代以來(lái),在美聯(lián)儲(chǔ)的歷次初步降息時(shí),美元往往會(huì)至少暫時(shí)走低。”
他們?cè)谥芩牡目蛻魣?bào)告中寫(xiě)道:“在過(guò)去的寬松周期中,無(wú)論是硬著陸還是軟著陸,美元平均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì),但在初次降息后的幾個(gè)月內(nèi)往往會(huì)出現(xiàn)反彈?!?/p>
他們的圖表展示了自20世紀(jì)90年代以來(lái),在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息前60周和之后120天內(nèi),ICE美國(guó)美元指數(shù)的平均表現(xiàn)。
Pimco團(tuán)隊(duì)表示:“我們認(rèn)為,隨著政策正常化,美元可能失去高收益貨幣的地位,存在溫和貶值的潛力。”
周四,隨著歐洲央行將存款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),這是自6月以來(lái)的第二次降息,將其基準(zhǔn)利率降至3.5%,歐洲股市普遍上漲。
2024年以來(lái),美元面臨著失去早期漲幅的風(fēng)險(xiǎn)。下圖顯示了自4月以來(lái)美元的一系列大幅下跌,當(dāng)時(shí)美元兌一籃子競(jìng)爭(zhēng)貨幣的匯率曾超過(guò)106點(diǎn)。
根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),ICE美國(guó)美元指數(shù)周四下跌0.2%,但本周預(yù)計(jì)仍將上漲0.3%。截至目前,今年美元已累計(jì)上漲0.2%。
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