人工智能板塊，迎利好！
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OpenAI的全新推理模型日前已經上線。
北京時間9月13日，OpenAI發(fā)布了用于解決難題的全新推理模型o1。該模型可以進行分步復雜推理，具備思維鏈能力，在數學、編程和科學領域的能力大幅提升。8月以來，美股科技板塊經歷了顯著的波動，于近日剛剛回暖。業(yè)內人士認為，隨著新技術的突破，人工智能投資熱潮或將繼續(xù)升溫。
全新AI大模型發(fā)布
北京時間9月13日，OpenAI發(fā)布了用于解決難題的全新推理模型o1。
o1模型的一大亮點是能夠進行分步復雜推理，具備思維鏈能力。德邦證券研究所分析稱，o1即為草莓模型，實現了結構化推理，展現思維鏈（COT）能力，將單個任務拆解成多個簡單任務，提升了回答的邏輯性。通過讓模型在回答復雜問題時，逐步解釋每一步的推理過程，而不是直接給出答案，使模型在回答問題時就像是人類在解題時那樣，先思考每一步的邏輯，再逐步推導出最終的結果。目前，o1已經逐步向所有Plus和Team用戶開放，未來會考慮對免費用戶提供o1-mini訪問權限。
此外，新模型在數學、編程、科學領域的能力大幅提升，科學問答環(huán)節(jié)超過人類博士水平。具體而言，在編程能力方面，o1在Codeforces編程競賽上超過了83%的專業(yè)人員。在數學競賽方面，以AIME 2024為例，GPT-4o平均只能解決12%的問題，而o1平均能解決74%的問題，若采用64個樣本的共識，解決率能達到83%。而在科學能力方面，對于博（金麒麟分析師）士級科學問題（GPQA Diamond），GPT-4o的精確度為56.1，人類專家的水平是69.7，o1達到了78，超越了人類專家的能力。
OpenAI o1的正式發(fā)布，有望在開啟新一輪技術對標的同時打開定價提升空間。華龍證券研究所認為，技術上，國內AI大模型產業(yè)發(fā)展迅猛，頭部廠商對GPT系列模型已基本完成全面對標。OpenAI o1系列的發(fā)布有望開啟全球AI大模型廠商新一輪的技術競賽。定價方面，OpenAI o1預覽版和mini版釋放出積極信號，有望逐步緩解前期高算力投入的問題。
美股科技板塊近日回暖
8月以來，美股科技板塊經歷了顯著的波動，多個人工智能相關公司的股價下跌，一度引發(fā)了投資者對未來前景的擔憂。9月11日，黃仁勛在Communacopia Tech大會上的演講展示了英偉達對于算力需求的強勁信心，美股科技板塊迎來反彈。
貝萊德系統化主動權益投資團隊分析稱，近年來，全球地緣沖突頻發(fā)、貿易爭端愈演愈烈、各國間的戰(zhàn)略競爭加劇，使地緣政治的緊張態(tài)勢不斷升溫?？萍夹袠I(yè)受全球化的影響程度較高，美國科技公司近60%的收入源自海外市場，因此，科技行業(yè)自然而然地成為了全球化議題的核心。貝萊德認為，在此背景下，科技行業(yè)正處于人工智能迅猛發(fā)展與地緣政治復雜分裂的“交叉口”，這兩股強大的結構性趨勢或將深刻影響科技股的走勢。
除了地緣沖突等國際性因素，美股科技板塊的波動還與美國本土的環(huán)境緊密相關。聯博指出，今年適逢美國總統大選年，過往經驗顯示，美股波動可能隨選舉日逼近而加劇。數據顯示，1928年以來，每逢總統大選年，衡量市場對美股未來波動率預期的VIX指數（即恐慌指數）多于下半年開始上升，直到11月份舉行選舉。這意味著，隨著選舉日期的臨近，市場可能會面臨更大的不確定性。
在科技板塊股價波動之際，分析師對相關公司的長期表現總體持樂觀態(tài)度。富達就曾分析稱，投資者在解讀美國市場科技板塊的盈利預期時需要謹慎，因為從目前來看，這可能是一個滯后的指標?！半m然傳統的IT支出疲軟，但到目前為止，大多數超大市值科技公司（mega cap）的收益預期都不錯，這些公司的盈利同比增長仍然保持強勁?！?/p>
事實上，英偉達的股價在最新財報披露后一度下挫，而近日黃仁勛的演講無疑為市場注入了一針強心劑。民生證券研究所表示，此前，市場擔憂GB200方案調整會帶來Blackwell出貨時間的不確定性，而此次黃仁勛在Communacopia Tech大會上表示，目前公司正在擴大Blackwell產能，當下產品已經全面投入生產，并將在四季度發(fā)貨，2024年第四季度及2025年，Blackwell產品將持續(xù)擴大生產規(guī)模。受此消息影響，9月11日，美股科技公司大幅反彈，費城半導體指數上漲4.90%，英偉達上漲8.15%。
投資機會或擴展到AI之外
隨著OpenAI最新的o1大模型發(fā)布，新一輪的人工智能投資熱潮或將持續(xù)開啟。部分機構認為，人工智能（AI）技術的迅速發(fā)展，也將帶動其他相關衍生板塊的發(fā)展。
隨著人工智能（AI）技術的迅速發(fā)展，越來越多的投資者開始關注其對制造業(yè)和工業(yè)軟件領域的深遠影響。施羅德表示，近年來越來越多的工業(yè)制造商轉向采用數字解決方案來提高生產力，人工智能的應用更是加速了這一趨勢。AI通過促進創(chuàng)新、增強功能和開拓市場，有望在制造業(yè)的未來發(fā)展中發(fā)揮關鍵作用。
施羅德進一步指出，新冠疫情后，制造業(yè)的多個關鍵崗位面臨技術人員短缺的挑戰(zhàn)，人口結構、供應鏈多元化及脫碳正在重塑經濟體制。利潤率受壓，促使制造商轉向數字化來提高工業(yè)生產力。將人工智能融入工業(yè)軟件開發(fā)，將提升軟件工程師的工作效率，增強軟件平臺的功能性，同時開拓出更廣泛的應用場景。
富達也對AI領域的長期前景持積極態(tài)度，但同時警告投資者要充分權衡潛在風險。他們認為，雖然市場預計大規(guī)模的AI基礎設施建設將繼續(xù)順利推進，但就生成式AI應用的規(guī)模和速度而言，存在著未被充分認識到的風險?；诖耍贿_將投資機會擴展到AI之外，更看好細分市場中更加多樣化和更偏價值型的標的，例如相關云基礎設施和軟件公司標的，以及模擬半導體、IT服務和通信設備的部分標的。
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