美銀上調(diào)材料板塊評級 預(yù)計降息將推動盈利反彈
智通財經(jīng)APP獲悉，美國銀行策略師看好美國股市的材料板塊，部分原因是他們預(yù)計在美聯(lián)儲于9月開始降息后，企業(yè)盈利將出現(xiàn)反彈。
美國銀行全球研究部門的股票和量化策略師在周二的報告中表示：“我們將材料板塊評級上調(diào)至‘增持’，因為美聯(lián)儲似乎正在進入一個‘利潤加速增長周期’的降息階段。”他們還強調(diào)了中國政府最近宣布的刺激計劃，而材料板塊是標普500指數(shù)11個板塊中與MSCI中國指數(shù)相關(guān)性最高的板塊。
美聯(lián)儲上個月開始下調(diào)基準利率，此前曾為應(yīng)對高通脹大幅加息，而目前通脹已從2022年的高點顯著回落。
“自美聯(lián)儲加息以來，材料板塊的盈利下滑幅度在所有板塊中最大，這表明在美聯(lián)儲降息、利潤加速增長的背景下，該板塊的盈利潛在上升空間也最大，”美國銀行策略師表示。他們的報告中還包括下方的圖表，顯示截至第二季度，標普500指數(shù)及其11個板塊的過去12個月的盈利情況與2021年相比的變化。
美國銀行策略師在超配材料板塊時還提到了“過去十年對制造業(yè)投資不足”的情況，認為礦業(yè)和設(shè)備更換等領(lǐng)域可能推動更高的回報。他們指出，在“傳統(tǒng)”資本支出周期以及“雄心勃勃的去碳化目標”下，金屬、礦業(yè)和大宗商品通常會獲得支持。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，標普500的材料板塊在第三季度上漲了9.2%，超過了標普500指數(shù)同期5.5%的漲幅，這使得材料板塊截至9月底的年內(nèi)漲幅達到12.6%。
上周五的報道指出，隨著投資者接近9月底，美國股市的周期性板塊在過去三個月里表現(xiàn)優(yōu)于科技板塊。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，信息技術(shù)是標普500指數(shù)中占比最大的板塊，占比高達32%。
與此同時，美國銀行的報告指出，標普500材料板塊的交易價格仍低于其歷史溢價。下方的圖表展示了該板塊的市盈率相對于標普500指數(shù)的表現(xiàn)。
本周二，美國股市開啟了第四季度的交易，標普500指數(shù)下跌0.93%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.41%，以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)下跌1.53%。標普500的材料板塊下跌了0.32%，而信息技術(shù)板塊的2.66%大幅下跌對美國大盤股指數(shù)造成了沉重壓力。
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