光大期貨：10月10日有色金屬日?qǐng)?bào)

快訊 2024年10月10日 10:45 20 admin

　　銅：

　　隔夜LME銅震蕩走弱，價(jià)格下跌0.76%至9684美元/噸；滬銅主力下跌0.79%至77000元/噸；現(xiàn)貨進(jìn)口窗口繼續(xù)打開(kāi)。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的9月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們對(duì)降息節(jié)奏產(chǎn)生較大分歧，“一些”決策者更愿意只降25基點(diǎn)。隨著近期公布的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，11月50基點(diǎn)降息的可能性大幅減弱，暫停降息概率也在緩慢增加，25個(gè)基點(diǎn)最大。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)靜待周六上午的財(cái)政部發(fā)布會(huì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼再次充滿期待?；久娣矫?，LME庫(kù)存下降1450噸至294825噸；國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間實(shí)現(xiàn)累庫(kù)，但這也是季節(jié)性常態(tài)；長(zhǎng)假后，市場(chǎng)消化庫(kù)存為主，原料采購(gòu)節(jié)奏平緩，但也支撐現(xiàn)貨維系升水。近期美股表現(xiàn)較好，但并未提振市場(chǎng)情緒，表明焦點(diǎn)逐漸從海外轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)，就國(guó)內(nèi)而言政策不斷缺乏做空積極性，但基本面也不缺乏大幅上行，且國(guó)內(nèi)股市快速回暖后產(chǎn)生較大分歧，并間接影響對(duì)銅后市判斷。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌1.55%報(bào)17485美元/噸，滬鎳跌1.84%報(bào)132410元/噸。庫(kù)存方面，昨日?LME?鎳庫(kù)存增加522噸至132372噸，昨日國(guó)內(nèi)?SHFE?倉(cāng)單增加192噸至22752噸。升貼水來(lái)看，LME0-3?月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水上漲50元/噸至-300元/噸。不銹鋼方面，庫(kù)存端，節(jié)前一周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1014982噸，周環(huán)比減1.58%，鋼廠仍處于理論虧損狀態(tài)，同時(shí)在基于庫(kù)存和需求的壓力，供應(yīng)端或?qū)⒂型M(jìn)一步放緩。硫酸鎳方面，原材料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，然需求疲軟成為拖累?；久鎵毫Κq在，可以關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)，警惕情緒擾動(dòng)。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AO2411收于4374元/噸，漲幅2.41%，持倉(cāng)增倉(cāng)10410手至7.8萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2411收于20460元/噸，跌幅0.51%。持倉(cāng)減倉(cāng)4149手至15.5萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價(jià)格漲至4170元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水小幅收至40元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)漲至20310元/噸，對(duì)無(wú)錫A00貼水140元/噸，下游鋁棒加工費(fèi)包頭河南臨沂持穩(wěn)，新疆南昌廣東上調(diào)50-70元/噸；鋁桿1A60加工費(fèi)持穩(wěn)，6/8系加工費(fèi)下調(diào)105元/噸。隨著股市開(kāi)始回跌，宏觀情緒逐步消化?；久嫱绢A(yù)期存在加成效應(yīng)，但實(shí)際高位鋁價(jià)對(duì)下游提單和開(kāi)工修復(fù)形成抑制，下游消費(fèi)分化明顯，暫無(wú)超預(yù)期征兆。氧化鋁上行節(jié)奏強(qiáng)于電解鋁，成本端向上支撐較強(qiáng)，且情緒未發(fā)生轉(zhuǎn)變導(dǎo)向、向下空間亦不大，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持高位震蕩節(jié)奏，謹(jǐn)慎過(guò)分追高。

　　錫：

　　滬錫主力跌0.40%，報(bào)264520元/噸，錫期貨倉(cāng)單7190噸，較前一日減少81噸。LME錫跌1.35%，報(bào)32460美元/噸，錫庫(kù)存4505噸，持平。現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)2410云錫升水600-800元/噸，交割升水300-600元/噸，小牌升水0-200元/噸，進(jìn)口貼水200-400元/噸。價(jià)差方面，11-12價(jià)差+120元/噸，12-01價(jià)差-420元/噸，滬倫比8.15。緬甸錫礦尚未復(fù)產(chǎn)，印尼錫出口暫未完全恢復(fù)，總體海外供應(yīng)仍有擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)方面供應(yīng)穩(wěn)定。海外需求穩(wěn)中上行，國(guó)內(nèi)需求在高價(jià)背景下或邊際走弱，總體來(lái)看錫短期供需矛盾較小，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩。

　　鋅：

　　滬鋅主力跌1.27%，報(bào)24865元/噸，鋅期貨倉(cāng)單27607噸，較前一日減少48噸。LME鋅跌1.43%，報(bào)3032.5美元/噸，鋅庫(kù)存244025噸，增加1625噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海0#鋅對(duì)2411合約升水100-130元/噸，對(duì)均價(jià)升水10-30元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2411合約升水20-65元/噸，粵市較滬市貼水50元/噸；天津0#鋅對(duì)滬鋅2410合約升水60-100元/噸，津市較滬市平水。價(jià)差方面，11-12價(jià)差+125元/噸，12-01價(jià)差+195元/噸，滬倫比8.20。海外供應(yīng)依然過(guò)剩，并且國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量恢復(fù)較多、實(shí)際需求尚未完全好轉(zhuǎn)的背景下，預(yù)計(jì)鋅價(jià)上方壓力較大，價(jià)格或?qū)⒊袎合滦小?/p>

　　工業(yè)硅：

　　9日工業(yè)硅震蕩走弱，主力2411收于9575元/噸，日內(nèi)跌幅4.54%，持倉(cāng)減倉(cāng)3077手至16.3萬(wàn)手?，F(xiàn)貨繼續(xù)持穩(wěn)，百川參考價(jià)11820元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。其中#553各地價(jià)格區(qū)間回升至10050-12100元/噸，#421價(jià)格區(qū)間回落至12000-12700元/噸。最低交割品為#421價(jià)格降至10100元/噸，現(xiàn)貨升水?dāng)U至310元/噸。步入10月中旬西南開(kāi)啟大規(guī)模減產(chǎn)節(jié)奏，但終端需求難提振仍是當(dāng)前癥結(jié)所在。硅廠目前減產(chǎn)實(shí)際影響有限，行業(yè)庫(kù)存壓力明顯。宏微情緒仍有分化，硅價(jià)延續(xù)底部震蕩調(diào)整。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約跌5.27%至76400元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)下跌250元/噸至7.70萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)下跌250元/噸至7.29萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)下跌50元/噸至6.86萬(wàn)元/噸。倉(cāng)單方面，倉(cāng)單較節(jié)前增加70噸至44753噸。供應(yīng)端，隨著價(jià)格小幅反彈，礦石提鋰周度表現(xiàn)分化，導(dǎo)致周度產(chǎn)量下降幅度收窄。節(jié)前周度產(chǎn)量環(huán)比下降322噸至12635噸，降幅主要是鋰云母提鋰，周度下降432噸至2473噸。鋰輝石提鋰小幅增加55噸至6099噸，鹽湖提鋰小幅增加45噸至3031噸，回收料提鋰小幅增加10噸至1032噸。進(jìn)口方面，智利鋰鹽發(fā)運(yùn)環(huán)比快速增加。需求端，隨著頭部企業(yè)減產(chǎn)，客供或?qū)⒂幸欢ㄏ陆?，市?chǎng)采買積極性或?qū)⒃黾?。終端，據(jù)乘聯(lián)會(huì)，國(guó)家對(duì)汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼力度的加強(qiáng)，車市表現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年9月份狹義乘用車零售總市場(chǎng)規(guī)模在210萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)4%，環(huán)比增長(zhǎng)10.1%。其中，新能源車零售規(guī)模預(yù)計(jì)在110萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)47.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%，滲透率約52.4%。宏觀市場(chǎng)情緒回暖，但產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏弱，向上動(dòng)力不足。