國(guó)聯(lián)證券：吉利汽車新車計(jì)劃進(jìn)展順利予“買入”評(píng)級(jí)

快訊 2024年11月12日 17:00 12 admin

　　國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，鑒于吉利汽車（00175）成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)明顯和車型產(chǎn)品周期優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，給予“買入”評(píng)級(jí)。受益于新車周期良好，吉利汽車有望迎來(lái)銷量和份額的雙提升。該行預(yù)計(jì)公司2024-2026年總銷量（含極氪、領(lǐng)克）為214.3/278.2/328.0萬(wàn)輛，營(yíng)業(yè)收入分別為2390.3/3255.2/3956.9億元，歸母凈利潤(rùn)分別為164.1/127.4/164.7億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.63/1.26/1.64元/股，3年CAGR為45.8%。

　　國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　銀河E5、星愿上市，擴(kuò)大銀河品牌覆蓋市場(chǎng)

　　2024年8月和10月銀河E5和星愿上市，分別定位A級(jí)SUV和A0級(jí)轎車市場(chǎng)，定價(jià)分別為10.98-14.58萬(wàn)元和6.98-9.88萬(wàn)元，拓寬品牌價(jià)格帶。銀河E5憑借產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)，上市首月實(shí)現(xiàn)銷量12230輛。星愿從產(chǎn)品力來(lái)看同樣具備爆款潛質(zhì)，有望對(duì)標(biāo)細(xì)分市場(chǎng)銷冠。該行預(yù)計(jì)2024年底將推出星艦7，定位B級(jí)SUV混動(dòng)市場(chǎng)，進(jìn)一步補(bǔ)齊車型矩陣，推動(dòng)品牌銷量增長(zhǎng)。銀河預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到29.6/76.0萬(wàn)輛，分別增長(zhǎng)254.3%/156.9%。

　　極氪7X、極氪MIX相繼上市，車型矩陣加速展開(kāi)

　　2023年起極氪品牌新車發(fā)布節(jié)奏加速，先后發(fā)布了極氪009/極氪X/極氪007，銷量由2022年的7.2萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2023年的11.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.0%。2024年極氪預(yù)計(jì)發(fā)布極氪7X和極氪MIX，分別定位B級(jí)SUV和B級(jí)MPV，極氪7X定價(jià)為22.99-26.99萬(wàn)元，相較同級(jí)競(jìng)品ModelY、比亞迪唐等具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2025年新車有獵裝、C\D級(jí)SUV，數(shù)量仍然較多，能源形式或?qū)⑼卣怪敛寤焓袌?chǎng)。極氪預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到21.7/44.5萬(wàn)輛，分別增長(zhǎng)82.8%/105.1%。

　　領(lǐng)克新能源轉(zhuǎn)型步入正軌，純電車型有望拓寬市場(chǎng)

　　2023年領(lǐng)克品牌推出旗下首發(fā)的原生新能源架構(gòu)CMA-Evo平臺(tái)，新能源轉(zhuǎn)型正式步入正軌。2023年、2024年基于CMA-Evo平臺(tái)分別發(fā)布了領(lǐng)克08和領(lǐng)克07，助力領(lǐng)克新能源銷量提升。2024年1-8月領(lǐng)克新能源銷量為9.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)449.6%，占比達(dá)56.7%。2024年9月領(lǐng)克Z10上市，定位C級(jí)純電轎車，為領(lǐng)克品牌在純電市場(chǎng)的首發(fā)車型；10月領(lǐng)克Z20在歐洲首發(fā)，定位A級(jí)純電SUV，有望成為吉利汽車打開(kāi)全球市場(chǎng)的重點(diǎn)車型。領(lǐng)克新能源預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到16.7/28.7萬(wàn)輛，分別增長(zhǎng)158.6%/72.2%。

標(biāo)簽：國(guó)聯(lián) 買入吉利