光大期貨有色金屬類日報11.14

快訊 2024年11月14日 12:00 27 admin

光大期貨有色金屬類日報11.14

　　銅：

　　隔夜LME銅震蕩走低，下跌1.5%至9007.5美元/噸；SHFE銅主力下跌0.98%至73960元/噸；國內(nèi)現(xiàn)貨進口窗口持續(xù)打開。宏觀方面，美國10月CPI同比上漲2.6%，與預(yù)期持平，但高于前值2.4%，核心CPI同比上漲3.3%，與市場預(yù)期持平，前值為3.3%。數(shù)據(jù)公布后，市場上調(diào)了美聯(lián)儲12月降息概率，但對明年降息節(jié)奏變得更加模糊。海外市場繼續(xù)進行“特朗普交易”，美元指數(shù)保持偏強走勢，黃金和有色繼續(xù)回落。國內(nèi)方面，國內(nèi)化債信心較為堅決，或繼續(xù)提振市場情緒?；久娣矫?，LME銅庫存增加1875噸至273100噸；SHFE銅倉單下降3噸至39360噸；銅價出現(xiàn)快速回落，升貼水略顯堅挺，從社會庫存去庫力度來看，下游存在順勢補庫的動作。短期海外繼續(xù)釋放風(fēng)險，美元指數(shù)強勢壓制住銅價走勢，關(guān)注特朗普交易是否出現(xiàn)退潮以及大宗關(guān)注點何時回到國內(nèi)穩(wěn)增長層面，暫維系11月銅價先抑后揚的判斷。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌1.56%報15735美元/噸，滬鎳跌0.78%報125160元/噸。庫存方面，昨日?LME?鎳庫存增加480噸至151320噸，昨日國內(nèi)?SHFE?倉單減少41噸至27880噸。升貼水來看，LME0-3?月升貼水維持負數(shù)；進口鎳升貼水下跌50元/噸至-250元/噸。不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈來看，鎳鐵價格小幅下跌，終端需求亦有拖累；庫存端，上周全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總?庫存98.2萬噸，周環(huán)比下降1.91%。新能源產(chǎn)業(yè)鏈來看，11月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍為旺季，但三元環(huán)比或呈現(xiàn)負增長，硫酸鎳需求轉(zhuǎn)弱。資源端趨松，鎳鐵成交價格重心下移，一級鎳持續(xù)放量，庫存延續(xù)累庫，基本面表現(xiàn)偏空，但短期仍需關(guān)注宏觀情緒變化，且需緊密關(guān)注印尼新政。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2501收于5211元/噸，跌幅0.21%，持倉減倉7075手至26.8萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2412收于20755元/噸，跌幅0.31%。持倉減倉3551手至15.14萬手。現(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價格漲至5529元/噸。鋁錠現(xiàn)貨升水?dāng)U至60元/噸，佛山A00報價漲至21000元/噸，對無錫A00貼水130元/噸，下游鋁棒加工費包頭河南臨沂持穩(wěn)，新疆南昌無錫廣東上調(diào)20-70元/噸；鋁桿1A60持上調(diào)20-506元/噸，6/8系加工費持穩(wěn)；低碳鋁桿加工費下調(diào)273元/噸。有色工業(yè)協(xié)會發(fā)聲鼓勵氧化鋁價格理性，防止資金惡意炒作，期盤開始回調(diào)。電解鋁廠內(nèi)氧化鋁原料庫存持續(xù)下滑，北方鋁廠冬儲需求較高，今年儲備量不足情況下，冬儲時間有望提前，現(xiàn)貨延續(xù)上漲。華東主消費地鋁錠去庫節(jié)奏下滑，但到貨偏少。隨著新疆鐵路站臺陸續(xù)批車后，在途量出現(xiàn)增量，本月下旬有望集中到貨，近期鋁價追多風(fēng)險加劇，仍需關(guān)注新疆運輸最新動向。

　　錫：

　　滬錫主力跌1.48%，報245980元/噸，錫期貨倉單8397噸，較前一日減少148噸。LME錫跌1.77%，報29675美元/噸，錫庫存4390噸，減少100噸?，F(xiàn)貨市場，對2412云錫升水500-700元/噸，交割升水0-300元/噸，小牌貼水0-100元/噸，進口貼水800-1，000元/噸。價差方面，12-01價差-320元/噸，01-02價差-360元/噸，滬倫比8.29。周初上期所倉單大幅增加，加重市場對于后續(xù)去庫不暢的擔(dān)憂，而11月各大機構(gòu)產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比減量較小，同比維持高位，供應(yīng)緊張邏輯傳導(dǎo)至年底仍未兌現(xiàn)，吸引空頭加倉，價格破支撐位較多。短期來看，若本周社庫依舊繼續(xù)累庫，或?qū)⒔o價格帶來較大壓力。但礦緊現(xiàn)實也持續(xù)對生產(chǎn)形成影響，在未看到實際改善前，做空風(fēng)險較大，價格維持震蕩觀點。

　　鋅：

　　滬鋅主力漲0.95%，報24925元/噸，鋅期貨倉單43590噸，較前一日增加5785噸。LME鋅漲0.81%，報2970.5美元/噸，鋅庫存243225噸，減少2300噸?，F(xiàn)貨市場，上海0#鋅對2412合約升水380-390元/噸，對均價貼水0-10元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2412合約升水360-400元/噸，粵市較滬市升水10元/噸；天津0#鋅對滬鋅2412合約升水390-430元/噸，津市較滬市升水40元/噸。價差方面，12-01價差+330元/噸，01-02價差+250元/噸，滬倫比8.39。國內(nèi)月差11-12月維持高位，已擴至現(xiàn)貨有交倉利潤，考慮高價下游拿貨情緒不佳，預(yù)計本周交倉鋅錠量較大。但考慮到國內(nèi)供應(yīng)仍短缺，即使上行缺乏動力但當(dāng)前下游原料庫存較低，若鋅價大幅走低后或帶動下游補庫，鋅在低庫存情況下持續(xù)做空風(fēng)險很大，價格維持震蕩觀點。

　　工業(yè)硅：

　　13日工業(yè)硅震蕩偏強，主力2501收于12485元/噸，日內(nèi)漲幅0.2%，持倉增倉8185手至16.2萬手?，F(xiàn)貨止?jié)q企穩(wěn)，百川參考價12005元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。其中#553各地價格區(qū)間回升至11300-12150元/噸，#421價格區(qū)間漲至12150-12850元/噸。最低交割品回歸#553價格漲至11150元/噸，現(xiàn)貨貼水?dāng)U至1355元/噸。當(dāng)前硅價下方有成本支撐，上方庫存高壓限制。在西南減產(chǎn)和貿(mào)易商持貨基礎(chǔ)上，短期延續(xù)窄幅修復(fù)。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2501合約漲6.4%至86500元/噸?，F(xiàn)貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價上漲1500元/噸至78200元/噸，工業(yè)級碳酸鋰平均價上漲1500元/噸至74350元/噸，電池級氫氧化鋰上漲200元/噸至67095元/噸。倉單方面，昨日倉單增加1270噸至50196噸。消息面，據(jù)外媒報道，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司（Mineral?Resources）周三表示，作為戰(zhàn)審查的一部分，該公司將從本周起對其位于西澳大利亞的Bald?Hill鋰礦進行維護和保養(yǎng)。該礦的最后一批鋰精礦預(yù)計將于12月售出，2025財年的發(fā)貨量預(yù)估將從早先預(yù)估的12萬至14.5萬干噸下調(diào)至6萬干噸。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，11月1-10日，乘用車新能源車市場零售31萬輛，同比去年11月同期增長70%，較上月同期增長10%，今年以來累計零售863.8萬輛，同比增長41%；11月1-10日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)35萬輛，同比去年11月同期增長78%，較上月同期增長36%，今年以來累計批發(fā)962.9萬輛，同比增長38%。供應(yīng)端國內(nèi)生產(chǎn)+進口環(huán)比均有增加，周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，11月產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比增加，據(jù)智利海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月智利碳酸鋰出口至中國的碳酸鋰約為1.7萬噸，環(huán)比增加2.2%。需求端11月結(jié)構(gòu)性旺季得以延續(xù)，磷酸鐵鋰預(yù)計產(chǎn)量環(huán)比增加，三元下降，終端儲能和電車端的市場需求仍有期待；庫存端，社會庫存延續(xù)降庫態(tài)勢至11萬噸左右?，F(xiàn)貨貿(mào)易端，此前部分下游通過接倉單實現(xiàn)部分補庫，一定程度抑制了市場采購需求，同時，下游對于高價貨接受程度有限，綜合導(dǎo)致現(xiàn)貨市場并沒有隨價格上漲而火熱。市場基本面好轉(zhuǎn)，期貨市場價格快速上漲，但現(xiàn)貨目前表現(xiàn)仍較為一般，追漲需謹慎。