手握1516億現(xiàn)金，雷軍闊步造車
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者雷晨 北京報道 ?11月18日晚間，小米集團（1810.HK，下稱“小米”）發(fā)布2024年三季報。2024年第三季度，小米營業(yè)收入達925.07億元，同比增長30.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤62.52億元，同比增長4.4%。截至9月30日，其現(xiàn)金儲備為1516億元，同比增長18.7%。
算上三季度，小米的營收已連續(xù)6個季度實現(xiàn)環(huán)比提升。
小米業(yè)務(wù)版圖橫跨多個領(lǐng)域。透過財報來看，小米手機業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，汽車業(yè)務(wù)逼近百億元大關(guān)且虧損收窄，IoT多品類開花，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)亦在利潤貢獻上獨領(lǐng)風(fēng)騷。
“不管是小米SU7的成功，還是小米手機高端化以及大家電的突破，都不是偶然的事件，而是小米方法論和核心能力提升之后的乘數(shù)效應(yīng)結(jié)果。”小米集團合伙人兼總裁盧偉冰在11月18日晚間的業(yè)績會上對21世紀(jì)經(jīng)濟報道等媒體表示。
記者還注意到，制造業(yè)的外在雖日益醒目，小米骨子里的互聯(lián)網(wǎng)基因卻如影隨形，日漸龐大的用戶規(guī)模，帶動高毛利率的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)攀升，凸顯小米互聯(lián)網(wǎng)基因從未褪色。
汽車業(yè)務(wù)收入近百億元
財報顯示，小米的業(yè)務(wù)主要分為兩大部分，一是手機×AIoT，其中包括智能手機、IoT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、其他相關(guān)業(yè)務(wù)；二是智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
三季度，小米的手機×AIoT收入為828.09億元，同比增長16.8%，毛利率為20.8%。
小米的硬件產(chǎn)品，尤其是智能手機，一直是其在市場上最具競爭力的武器。
具體來看，小米智能手機業(yè)務(wù)三季度收入實現(xiàn)474.52億元，同比增長13.9%，全球智能手機出貨量增至4310萬臺。
據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，按智能手機出貨量計，小米在全球市場連續(xù)17個季度排名前三，其中在52個市場排名前三，69個市場排名前五，在中國市場排名升至第四，市占率14.7%，連續(xù)3個季度提升。
同時，小米零售戰(zhàn)略仍在持續(xù)擴展升級。三季度，IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入261.02億元，同比增長26.3%。這一增長與小米在新零售戰(zhàn)略下的持續(xù)擴張密不可分。
截至2024年9月30日，小米在中國大陸地區(qū)的線下零售店數(shù)量已經(jīng)超過13000家，龐大的線下網(wǎng)絡(luò)為小米的AIOT產(chǎn)品提供了強大的銷售渠道。
同時，小米在大家電領(lǐng)域亦有突破。三季度，小米的空調(diào)、冰箱、洗衣機等大家電產(chǎn)品出貨量均實現(xiàn)大幅增長，其中空調(diào)出貨量超170萬臺，同比增長超55%；冰箱出貨量超81萬臺，同比增長超20%；洗衣機出貨量超48萬臺，同比增長超50%。
平板業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024年第三季度，小米平板產(chǎn)品全球出貨量同比增長58.4%，全球排名穩(wěn)居前五，中國大陸地區(qū)排名穩(wěn)居第三。在可穿戴產(chǎn)品領(lǐng)域，第三季度，小米全球可穿戴產(chǎn)品出貨量同比增長超過50%。其中，智能手表及TWS耳機出貨量均創(chuàng)歷史新高。
得益于廣告業(yè)務(wù)及游戲業(yè)務(wù)收入增加，三季度，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為84.63億元，同比增長9.1%。
三季度，公司廣告業(yè)務(wù)、境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入同比分別增長14.4%、18.3%，境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入在整體互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入中占比為32.5%，同比提升2.5個百分點。
盧偉冰多次表示，小米有三條增長曲線，一是以手機、平板和可穿戴為核心的個人設(shè)備，二是以空調(diào)、冰箱、洗衣機為核心的家庭設(shè)備，三是以汽車為核心的出行設(shè)備。
作為小米的第三條業(yè)績增長曲線，汽車業(yè)務(wù)今年三季度實現(xiàn)收入96.97億元。
記者從小米方面了解到，三季度，小米汽車產(chǎn)能持續(xù)提升，Xiaomi SU7系列新車交付達39790輛，帶動小米單車虧損進一步收窄。
公開數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，小米汽車工廠單月生產(chǎn)量及新車交付量均破20000輛。2024年11月13日，Xiaomi SU7第10萬臺整車完成下線，創(chuàng)造新車企10萬臺最快下線紀(jì)錄；2024年11月18日，Xiaomi SU7提前完成10萬臺交付目標(biāo)。2024全年，小米汽車將全力沖刺13萬輛交付新目標(biāo)。
此外，小米汽車銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)加速擴增。截至三季度末，已在全國38個城市開業(yè)127家汽車銷售門店。
機構(gòu)對小米未來增長的確定性表示看好。中銀國際研報表示，對小米2024年至2026年的發(fā)展前景保持樂觀，因除在汽車領(lǐng)域外，小米在智能手機及IoT領(lǐng)域的高端化戰(zhàn)略亦正重塑消費者對小米品牌的印象。
招商國際分析師認(rèn)為，在小米“人車家全生態(tài)”體系下，受益于全球份額提升及AI應(yīng)用落地，小米手機xAIoT基本盤業(yè)務(wù)將持續(xù)保持強勁，EV業(yè)務(wù)（純電動汽車業(yè)務(wù)）將實現(xiàn)快速成長。
互聯(lián)網(wǎng)底色依舊鮮明
記者注意到，在小米的盈利邏輯中，硬件產(chǎn)品并不是追求高利潤的工具。
三季度，小米智能手機業(yè)務(wù)的毛利率受到上游芯片供應(yīng)緊張的影響，呈現(xiàn)出一定的壓力。根據(jù)財報，三季度小米智能手機業(yè)務(wù)毛利率相對較低，為11.7%。
盧偉冰在業(yè)績會上解釋道，手機業(yè)務(wù)季度毛利率波動屬正常，主要受兩方面因素影響：一是三季度內(nèi)存價格處于高峰；二是產(chǎn)品發(fā)布時間影響毛利率。
在他看來，雖然供應(yīng)鏈價格波動，但漲跌互現(xiàn)，內(nèi)存屏幕自去年三季度起漲，今年一、二季度快速上漲，三季度漲幅放緩，四季度略降，這些波動都在可控范圍內(nèi)。
“第三季度會是我們?nèi)晔謾C毛利率的最低點，我們第四季度一定會反彈。”盧偉冰指出。
與智能手機業(yè)務(wù)相比，小米的汽車業(yè)務(wù)雖然目前尚未實現(xiàn)盈利，但其毛利率卻在逐步提升。
三季度，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整凈虧損15億元，單車虧損約3.7萬元，而上一季度則是“賣一輛虧6萬元”。對比來看，減虧明顯。
同時，汽車業(yè)務(wù)的毛利率達到17.1%，環(huán)比提升1.7個百分點。
據(jù)盧偉冰介紹，三季度，小米汽車仍處于高投入期，自動駕駛等投入具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，需做大規(guī)模來分?jǐn)偝杀?。預(yù)計汽車板塊的毛利率將進一步改善。
相較于手機、汽車板塊，IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率更勝一籌，為20.8%。
不過，這些硬件產(chǎn)品更多地扮演著引流以及生態(tài)拓展的角色，軟件服務(wù)才是小米當(dāng)前最大一頭“現(xiàn)金奶?！?。
記者注意到，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)已成為小米最賺錢的業(yè)務(wù)，它以9.15%的收入占比，貢獻了34.71%的利潤，毛利率更是高達77.45%。
用戶規(guī)模方面，截至9月末，小米AIoT平臺已連接IoT設(shè)備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數(shù)達8.61億，同比增長23.2%；擁有五件及以上連接至小米AIoT平臺的設(shè)備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）用戶數(shù)達1710萬，同比增長24.9%。2024年9月，米家APP月活躍用戶數(shù)超1億，同比增長19.2%，小愛同學(xué)月活躍用戶數(shù)同比增長8.5%至1.35億。
今年3月，隨著汽車業(yè)務(wù)補齊小米“人車家全生態(tài)”的最后一塊拼圖，自建工廠的舉動更是讓小米制造業(yè)的標(biāo)簽愈發(fā)鮮明。但小米集團創(chuàng)始人、董事長雷軍早在六年前就曾強調(diào)，“小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司?！?/p>
2018年5月3日，他在以《小米是誰，小米為什么而奮斗》為題的公開信中提到，盡管硬件是小米重要的用戶入口，但公司并不期望它成為利潤的主要來源。
“我們把設(shè)計精良、性能品質(zhì)出眾的產(chǎn)品緊貼硬件成本定價，通過自有或直供的高效線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然后持續(xù)為用戶提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)?！彼f，這就是小米獨創(chuàng)的“鐵人三項”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。
小米集團互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理劉嬋曾表示，小米已經(jīng)構(gòu)建了一個全球性的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)生態(tài)，通過多元化的服務(wù)方式，深入到各類終端和市場的用戶與開發(fā)者中?！斑@個生態(tài)不僅為用戶提供卓越體驗，還助力開發(fā)者成長，形成了一個持續(xù)增長、相互支撐的良性循環(huán)。”
對于小米而言，制造業(yè)的標(biāo)簽看似日益凸顯，實則互聯(lián)網(wǎng)基因始終烙印其中，且愈發(fā)深刻。
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