華安基金：美元美債短期強勢，珍惜黃金回調機會
??黃金行情回顧及主要觀點：
上周金價遭遇大幅回調，海外黃金價格跌至2600美元水位線以下。倫敦現(xiàn)貨黃金收于2562美元/盎司（周環(huán)比-4.5%），國內AU9999黃金收于592元/克（周環(huán)比-3.4%）。十年期美債利率上行11個基點至4.44%。
黃金本輪回調主要反映三個短期邏輯：一是美國大選落地后，不確定性降低，前期的避險資金從黃金撤出，去尋求新的投資方向。二是特朗普上臺后的美國優(yōu)先政策導致強美元，對黃金形成短期壓制。三是鮑威爾周四的鷹派發(fā)言和美國經濟數(shù)據(jù)的持續(xù)強勁降低了市場對12月降息的信心，上周美元和美債同升打壓美元計價黃金。人民幣計價黃金有望中長期受益：一方面是在美國債務壓力加劇的背景下，黃金中長期配置需求提振，另一方面是人民幣黃金有望實現(xiàn)匯率收益。
中長期看，四大邏輯支持黃金表現(xiàn)。一是關稅會導致經濟增速放緩而通脹壓力加大，美聯(lián)儲降息周期仍在進行中，黃金抗通脹。二是關稅政策加劇逆全球化，削弱美元儲備占比，促使全球央行購金。三是債務壓力擴大，影響美元信用，也倒逼美聯(lián)儲降息。四是去中心化貨幣地位抬升。
總結來說，這一輪回調是短期避險情緒的消退，前期的避險資金尋求大選后的更具備確定性的方向，黃金本身的基本面并未有太多改變。我們基于上述的四點邏輯，建議投資人珍惜關注黃金ETF（518880）回調后的配置機會，重振旗鼓再出發(fā)。
未來一周黃金ETF（518880）重點關注的信號：（1）美國周度初請失業(yè)金人數(shù)；（2）歐盟10月通脹CPI。
??人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：
數(shù)據(jù)來源：Wind，Bloomberg，華安基金，2024/11/15
風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現(xiàn)貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場投資風險等主要風險?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業(yè)績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。1
相關文章
最新評論