三季度地方債將迎發(fā)行高峰 支撐基建投資加速
來源：中國經(jīng)營報
本報記者 譚志娟 北京報道
挖掘機是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“標配”，也被業(yè)界視為經(jīng)濟的“晴雨表”。
《中國經(jīng)營報》記者日前注意到，挖掘機國內(nèi)銷售從3月到5月連續(xù)3個月實現(xiàn)同比正增長，6月份表現(xiàn)也比較亮眼。根據(jù)CME（芝加哥商業(yè)交易所）的最新調(diào)查研究，2024年6月挖掘機內(nèi)銷市場預計達到7300臺，同比增長20%。
在業(yè)界看來，挖掘機銷量增速“轉(zhuǎn)正”意義重大，不僅反映出我國工程機械市場持續(xù)回暖，也反映出基建項目開工率持續(xù)上升。
在基建資金的支持方面，三季度地方債有望迎來發(fā)行高峰。民銀研究統(tǒng)計顯示，從各地公布的發(fā)行計劃來看，三季度新增地方債發(fā)行規(guī)模高達19669億元，較去年同期增加6053億元；加上10676億元地方債到期規(guī)模，預計三季度地方債發(fā)行規(guī)模在3萬億元左右，較去年同期增加約3000億元。按此計算，四季度新增地方債發(fā)行規(guī)模約8200億元，占全年新增限額的17.7%。
就此，民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，“鑒于上半年地方債發(fā)行進度偏慢，且地方債在四季度發(fā)行可能會影響資金在年內(nèi)的使用進度，近期各地加快部署地方債發(fā)行工作，三季度地方債發(fā)行會明顯提速，支撐基建投資較快增長?！?/p>
發(fā)債高峰將至
記者注意到，2024年《 *** 工作報告》安排了4.62萬億元的新增地方債限額，其中專項債新增限額為3.9萬億元、創(chuàng)歷史新高。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國地方債發(fā)行約3.5萬億元，同比下降約20%。其中，新增專項債發(fā)行逾1.5萬億元。東方金誠還統(tǒng)計顯示，上半年，共有35個省市（含計劃單列市）發(fā)行地方債，其中廣東、山東、江蘇、河南發(fā)行量均超過2000億元，合計10453億元，占同期總發(fā)行量的30.1%。其中，6月共有25個省市（含計劃單列市）發(fā)行地方債，其中河南、河北、安徽發(fā)行規(guī)模均超過500億元，合計發(fā)行2219億元，占當月總發(fā)行量的33.1%。
1—6月，從資金投向看，基建占比保持高位，有力支撐重大項目建設(shè)。民生銀行研究院數(shù)據(jù)顯示，1—6月發(fā)行的用于項目建設(shè)的新增專項債中，投向基建領(lǐng)域占比68.4%，雖然比1—5月回落2.4個百分點，但比去年全年高5.3個百分點，繼續(xù)保持較高水平。
由于上半年新增專項債發(fā)行進度不足五成，這意味著下半年發(fā)行任務還比較重，業(yè)界專家預計三季度或?qū)⒂瓉硇略鰧ｍ梻陌l(fā)行高峰，也是地方債整體的發(fā)行高峰。
近日，中國人大網(wǎng)公開的《國務院關(guān)于2023年中央決算的報告》在部署下一步財政工作時也明確，加快增發(fā)國債資金、地方 *** 專項債券資金和中央預算內(nèi)投資使用進度，放大 *** 投資帶動效應，爭取早開工、早見效。
有跡象顯示，地方也加快了債券發(fā)行的節(jié)奏。
目前，福建全省已發(fā)行新增債券714億元，下一步，福建省財政廳表示將盡快分解下達新增債務限額，適當加快債券發(fā)行使用節(jié)奏，進一步發(fā)揮其擴投資、穩(wěn)增長作用。山西省財政廳近日公開表示，下半年將持續(xù)加強市場研判，科學籌劃債券發(fā)行，項目成熟一批發(fā)行一批，發(fā)揮 *** 債券調(diào)結(jié)構(gòu)、促投資、穩(wěn)增長的積極作用，進一步提升債券資金使用效益，為山西省高質(zhì)量發(fā)展蓄勢賦能。
就此，浙大城市學院文化創(chuàng)意研究所秘書長林先平日前接受記者采訪時表示，三季度地方債發(fā)行提速的原因主要有三方面：首先，隨著經(jīng)濟形勢的逐漸好轉(zhuǎn)，地方 *** 對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也相應增加，因此需要加快地方債的發(fā)行進度；其次，一些地方 *** 的財政狀況有所改善，有能力承受較高的地方債發(fā)行成本；最后，為了支持地方經(jīng)濟的發(fā)展，地方 *** 也在積極推動地方債的發(fā)行工作。
奧優(yōu)國際董事長張玥對記者分析說：“政策鼓勵、地方需求和市場環(huán)境的變化是導致三季度地方債發(fā)行提速的主要原因?！?/p>
據(jù)張玥具體解釋說，一是政策層面鼓勵地方積極發(fā)行地方債，以支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進經(jīng)濟增長。這為地方提供了更多的資金來源，使得地方能夠更快地發(fā)行地方債。二是地方 *** 也希望通過發(fā)行地方債來緩解財政壓力，提高財政可持續(xù)性。三是市場環(huán)境的變化也為地方債發(fā)行提供了更多的機會和便利。
張玥舉例說明，例如，隨著金融市場的開放和金融市場的逐步成熟，地方債的發(fā)行和交易也變得更加便利和規(guī)范。
張玥認為，如果三季度地方債發(fā)行提速，可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持，從而推動基建投資的增長?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是促進經(jīng)濟增長的重要手段之一，而地方債的發(fā)行可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供穩(wěn)定的資金來源，降低建設(shè)成本，提高建設(shè)效率，從而促進基建投資的增長。
林先平還表示，地方債發(fā)行提速，可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，加快建設(shè)進度，提高建設(shè)質(zhì)量，從而促進經(jīng)濟的增長；同時，地方債的發(fā)行也可以緩解地方 *** 財政壓力，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金保障。
基建投資有支撐
林先平告訴記者，“根據(jù)目前的情況來看，預計三季度基建投資增速會有所加快?！?/p>
在林先平看來，這主要是因為地方債發(fā)行提速可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持，同時，一些地方 *** 也加大了對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度。這對于三季度穩(wěn)增長具有重要意義?；ㄍ顿Y增速的加快可以促進經(jīng)濟的增長，增加就業(yè)機會，提高人民生活水平，同時也可以為下一輪經(jīng)濟增長打下堅實的基礎(chǔ)。
張玥也預計，三季度基建投資增速會加快，地方債發(fā)行提速和財政政策調(diào)整等因素將為三季度穩(wěn)增長提供更多的支撐和保障。
“地方債發(fā)行提速可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持；同時，隨著經(jīng)濟的恢復和消費的回升，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也會增加。這將有助于穩(wěn)定經(jīng)濟增長，促進經(jīng)濟的復蘇和發(fā)展。此外，隨著財政政策的積極調(diào)整和金融市場的進一步開放，資本市場的發(fā)展也將為基建投資提供更多的融資渠道和機會，進一步提高基建投資的效率和效益?！睆埆h解釋說。
中信建投研報也表示，近日多地公布的三季度新增專項債發(fā)行計劃較二季度有所增加，預計隨著超長期國債投入使用，專項債項目在三四季度持續(xù)開工，下半年基建增速有望抬升。
值得注意是，溫彬還表示，盡管三季度地方債供給量大幅增加，但考慮到權(quán)益類市場波動加大正令資金持續(xù)流向債券市場避險，同時伴隨內(nèi)外部約束逐步緩解，貨幣放松節(jié)奏或有所加快，降準降息仍存落地空間。
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