理財(cái)規(guī)模占比不足13%卻貢獻(xiàn)近兩成收益 銀行機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品更賺錢(qián)？
2025年1月17日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》，本文將對(duì)該報(bào)告進(jìn)行簡(jiǎn)析。
非現(xiàn)金固定收益產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)超4.5萬(wàn)億元，理財(cái)各月平均收益率2.65%
受降息影響，理財(cái)產(chǎn)品作為存款替代品，具有一定的收益優(yōu)勢(shì)，部分存款由此“搬家”至理財(cái)產(chǎn)品。2024年銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)上漲，年末存續(xù)規(guī)模29.95萬(wàn)億元，較年初增加11.75%。
除固定收益類(lèi)理財(cái)外，其余投資性質(zhì)理財(cái)存續(xù)規(guī)模均較2023年末下降。其中，固收類(lèi)理財(cái)存續(xù)規(guī)模為29.15萬(wàn)億元，較2023年末增長(zhǎng)3.33萬(wàn)億元?，F(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)存續(xù)規(guī)模較2023年末下降1.24萬(wàn)億元，由此可見(jiàn)非現(xiàn)金固定收益類(lèi)產(chǎn)品2024年存續(xù)規(guī)模增長(zhǎng)超4.5萬(wàn)億元。
在規(guī)模上漲的同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率下降明顯，2024年理財(cái)產(chǎn)品各月平均收益率為2.65%，較2023年各月均值2.94%下降29個(gè)基點(diǎn)。
銀行機(jī)構(gòu)存續(xù)理財(cái)規(guī)模占比不足13%，貢獻(xiàn)全市場(chǎng)近兩成收益
銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)收益優(yōu)勢(shì)明顯。2024年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7099億元，理財(cái)公司和銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品在2024年分別為投資者創(chuàng)收5692億元、1407億元，分別占總收益比例的80.18%、19.82%。而從存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，理財(cái)公司和銀行機(jī)構(gòu)占總規(guī)模的比例分別為87.85%和12.15%。即銀行機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比不足13%，但在2024年創(chuàng)造了理財(cái)市場(chǎng)近20%的收益，業(yè)內(nèi)人士表示，主要為此前銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品積存的收益逐步釋放。
資產(chǎn)配置方面，理財(cái)產(chǎn)品依舊以債券、現(xiàn)金及銀行存款等固定收益類(lèi)資產(chǎn)為主要持倉(cāng)。債券持倉(cāng)占比為43.5%；現(xiàn)金及銀行存款和同業(yè)存單占比之和幾乎維持不變，為38.3%；拆放同業(yè)及債券買(mǎi)入返售持倉(cāng)占比收至6.4%，增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)。權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比微降0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，公募基金占比則有所上升，收至2.9%。由此來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品中存款性質(zhì)持倉(cāng)的規(guī)模較難壓降。
無(wú)理財(cái)牌照機(jī)構(gòu)繼續(xù)退出，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量減少近三成
理財(cái)規(guī)模向理財(cái)公司聚攏，理財(cái)公司2024年末規(guī)模為26.31萬(wàn)億元，較2023年末增長(zhǎng)17.11%。股份制銀行中，民生銀行存續(xù)理財(cái)規(guī)模劃轉(zhuǎn)完畢。無(wú)理財(cái)牌照銀行機(jī)構(gòu)繼續(xù)退出。有存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量減少近三成，由2023年末的127家降至2024年末的89家。在其他機(jī)構(gòu)中，摩根大通銀行（中國(guó)）進(jìn)入存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。
投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好與存續(xù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變化
2024年投資者數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng)，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.25億個(gè)，較年初增長(zhǎng)9.88%。個(gè)人投資者仍是理財(cái)產(chǎn)品的主要持有者，數(shù)量占比為98.7%，較2023年末微降0.12個(gè)百分點(diǎn)。
從風(fēng)險(xiǎn)偏好看，二級(jí)（穩(wěn)健型）理財(cái)投資者仍為主流，數(shù)量占比超33.83%。風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）和五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比較年初有所增加。
雖然兩種風(fēng)險(xiǎn)極端偏好的投資者數(shù)量均有增長(zhǎng)，但2024年末五級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模較2023年末卻下降，由0.14萬(wàn)億元降至0.03萬(wàn)億元。高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或存在投資周期較短的情況。
不僅是五級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模收縮，三級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模也有所下降。四級(jí)（中高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較2023年末未有明顯變化。
直銷(xiāo)理財(cái)規(guī)模接近“翻倍”，2024年末母行代銷(xiāo)金額占比仍超70%
在理財(cái)產(chǎn)品直銷(xiāo)及代銷(xiāo)情況方面，截至2024年末，已有21家理財(cái)公司開(kāi)展了直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，全年累計(jì)直銷(xiāo)金額0.505萬(wàn)億元，較2023年末的0.26萬(wàn)億元增長(zhǎng)近一倍。
理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)持續(xù)增長(zhǎng)，僅余2家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷(xiāo)。2024年12月全市場(chǎng)有562家機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加71家。由下圖來(lái)看，母行仍是理財(cái)公司產(chǎn)品代銷(xiāo)的主要渠道，母行代銷(xiāo)金額占比在2024年初和三季度雖有下降，但隨后在2024年12月回升至70%以上。
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