剛果金銅礦投產(chǎn)：銅精礦供應(yīng)趨緊，操作建議逢低多

快訊 2024年07月08日 02:39 20 admin

【剛果金卡莫阿-卡庫(kù)拉 III 期正式投產(chǎn)，礦端擾動(dòng)邊際緩和】伴隨剛果金卡莫阿-卡庫(kù)拉 III 期正式投產(chǎn)，礦端擾動(dòng)邊際緩和，但 24-25 年偏緊格局不變，短期零單 TC 持續(xù)惡化。冶煉廠(chǎng)與礦企將開(kāi)展小范圍年中長(zhǎng)單談判，關(guān)注談判結(jié)果。前期精廢價(jià)差擴(kuò)大，粗銅和陽(yáng)極板供應(yīng)增加，粗銅加工費(fèi)回升，精煉產(chǎn)量維持高位。加工端開(kāi)工率受高銅價(jià)抑制明顯。終端方面，電網(wǎng)依舊托底，空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)訂單走弱、外銷(xiāo)強(qiáng)勁，地產(chǎn)拖累，風(fēng)光領(lǐng)域增速轉(zhuǎn)負(fù)，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)向好。內(nèi)外庫(kù)存繼續(xù)分化，COMEX 庫(kù)存低位去化，LME 美洲和歐洲倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)、亞洲累庫(kù)，國(guó)內(nèi)超預(yù)期累庫(kù)。預(yù)期國(guó)內(nèi)向 LME 出 *** 倉(cāng)，LME 部分品牌庫(kù)存轉(zhuǎn)移至 COMEX?？傮w而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，年內(nèi)降息預(yù)期仍存。銅礦周期性收縮，疊加冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張，銅精礦供應(yīng)趨緊格局不改。粗銅供應(yīng)緩解銅精礦供應(yīng)緊張，但精廢價(jià)差收窄不利于后期粗銅產(chǎn)量釋放，原料偏緊或逐漸傳導(dǎo)至精銅減產(chǎn)。大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策帶來(lái)的邊際需求值得期待。操作建議：關(guān)注 77500-78000 支撐，逢低多，小止損。

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