資管巨頭新動向，加倉這些中概股
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截至北京時間2月15日，美國證券交易委員會（SEC）網(wǎng)站披露的各大投資機構(gòu)截至2024年四季度末的美股持倉數(shù)據(jù)多數(shù)已公布完畢。
綜合分析巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋、喜馬拉雅資本、先鋒領(lǐng)航集團、景順資產(chǎn)、高瓴旗下HHLR、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、橋水基金、橡樹資本、柏基投資、《大空頭》原型邁克爾·伯里旗下Scion Asset、阿帕盧薩等合計資金規(guī)模超萬億美元的知名機構(gòu)持倉情況，可以看出諸多變化趨勢。
總體來說，2024年四季度，美股科技股仍是大資金的核心配置，但機構(gòu)調(diào)倉分化明顯，高位止盈現(xiàn)象頻現(xiàn)；善于“抄底”的對沖基金大舉買入中國股票；多家機構(gòu)增加了消費與周期股的配置等。
個股方面，2024年四季度，巴菲特沒有繼續(xù)拋售蘋果股票，喜馬拉雅資本則對全部持倉按兵不動，沒有繼續(xù)賣出蘋果；與此同時，巴菲特唯一建倉的新股票是高檔酒業(yè)公司星座品牌，他加倉了達美樂比薩、西方石油等消費和周期股；在中概股中，機構(gòu)對阿里巴巴的增持熱情似乎超過了拼多多，這與前幾個月的機構(gòu)調(diào)倉動作相比出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。
逐步止盈美股科技巨頭
2024年四季度，美股科技股仍是大資金的核心配置，但已出現(xiàn)部分資金逐步止盈的情況。但在科技“七巨頭”中，特斯拉可謂“脫穎而出”，獲得了美國公募基金巨頭先鋒領(lǐng)航集團、景順資產(chǎn)、橋水等多家知名機構(gòu)的增持。
其中，全球最大的對沖基金之一橋水對美股科技股的止盈操作頗具代表性。橋水在2024年四季度對美股六大科技巨頭——谷歌-A、英偉達、META、微軟、蘋果和亞馬遜均進行了大手筆賣出。其中，對蘋果減倉幅度達到40%，對英偉達的減倉幅度達到26%，對亞馬遜的減倉幅度接近35%。同時，橋水在四季度建倉買入了15.4萬股特斯拉，季末持倉市值逾6200萬美元。
除了橋水，英國百年資管巨頭柏基投資也在2024年四季度對英偉達、亞馬遜、META等科技巨頭進行了減持。其中，柏基投資去年四季度減持了逾1060萬股英偉達，對該股減倉幅度達到16.7%。
此外，但斌旗下東方港灣海外基金也在去年四季度對英偉達選擇獲利了結(jié)，同時加倉了6.53萬股特斯拉，使持股量從5.62萬股增至12.15萬股。
近期，美股科技“七巨頭”中有6家已經(jīng)相繼發(fā)布2024年第四季度財報，英偉達財報計劃于當?shù)貢r間2月26日公布。從最新公布的業(yè)績來看，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和微軟的云業(yè)務(wù)增速均出現(xiàn)放緩。
橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐日前表示，目前AI相關(guān)的資產(chǎn)價格貴且疊加利率高企的環(huán)境，正如1998、1999年科技泡沫時的情形，這種狀況下市場風(fēng)險不容忽視。
摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett也在今年初指出，隨著利潤增長放緩，科技巨頭可能難以在2025年繼續(xù)主導(dǎo)市場。
巴菲特沒有繼續(xù)賣蘋果
市場普遍預(yù)期巴菲特旗下的伯克希爾或在去年四季度繼續(xù)減持蘋果。然而，根據(jù)13F披露，巴菲特并沒有繼續(xù)拋售該股。喜馬拉雅資本曾在2024年三季度減持蘋果，但是四季度其所有持倉都按兵不動，沒有任何增減持動作。
根據(jù)最新披露，截至2024年底，伯克希爾持倉市值約為2671.75億美元，比2024年三季度末的2663.79億美元略有增長。
截至去年底，伯克希爾對蘋果的持股市值為751億美元，領(lǐng)先于第二大持股美國運通（持股市值為450億美元），以及美國銀行（持股市值為299億美元）。
當市場都在猜測巴菲特去年四季度還會繼續(xù)減持蘋果時，巴菲特遵守了他在去年5月股東大會上的“承諾”——“除非發(fā)生什么讓我們必須改變資本配置和投資策略的極端事件，蘋果仍會是我們最大的普通股投資。”
當然，蘋果2024年表現(xiàn)也很超預(yù)期，股價在2024年的年度漲幅超過30%。
巴菲特增持消費與周期股
2024年四季度，伯克希爾新建倉的唯一一只股票是高檔酒業(yè)公司星座品牌，其在當季總計買入了逾562萬股星座品牌，持股市值超過12億美元。同時，伯克希爾在四季度加倉了達美樂披薩、西方石油、Pool Corp（游泳池用品和設(shè)備批發(fā)分銷商）等股票，顯示出對消費股和周期股的興趣。
其中，對于2024年股價表現(xiàn)不佳的西方石油，巴菲特選擇了加倉。去年四季度，伯克希爾增持了西方石油近890萬股。
此外，伯克希爾在四季度繼續(xù)減持美國銀行，減倉幅度接近15%。
“華爾街抄底王”大買中概股
在美股科技股高估值增長乏力的同時，顯示出低位反轉(zhuǎn)趨勢的中概股成為2024年四季度國際機構(gòu)加倉的重要方向。
曾公開表示“買入一切中國資產(chǎn)”的華爾街對沖基金大佬大衛(wèi)·泰珀旗下阿帕盧薩（Appaloosa）去年第四季度大舉增持了中概股和中國股票基金，包括：增持京東316.59萬股，增持阿里巴巴184.32萬股，增持拼多多5.5萬股，增持百度10.29萬股；同時，增持FXI（中國大盤股ETF）80.21萬份，增持KWEB（中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF）81.07萬份。截至2024年底，該基金的前五大持倉為阿里巴巴、亞馬遜、拼多多、微軟、VST。
Appaloosa 2024年四季度調(diào)倉情況（部分），來自whalewisdom.com
大衛(wèi)·泰珀熱衷于尋找底部機會，2024年9月底，他表示，中國的最新政策是超預(yù)期的，他將全力投身中國市場，他可能將對中國股市的投資額加倍，并在美國降息后購入了更多有關(guān)中國的“一切”，如大型科技巨頭阿里巴巴和百度。從披露來看，這位“華爾街抄底王”確實是這樣做的。
此外，高領(lǐng)旗下HHLR在2024年四季度加倉了貝殼、富途控股、京東等股票；并且建倉買入了聲網(wǎng)、摯文集團（陌陌）等中概股。高毅資產(chǎn)在2024年四季度增持了貝殼和華住；截至2024年四季度末，其前五大持倉為拼多多、華住、貝殼、百勝中國、META。
近期，隨著DeepSeek的火爆，中概科技股連續(xù)上漲，中國資產(chǎn)的價值重估成為不可忽視的趨勢。高盛、德意志銀行、美國銀行、貝萊德等多家外資機構(gòu)紛紛表達了對中國資產(chǎn)和A股市場的看好。
近日，富達國際基金經(jīng)理Taosha Wang發(fā)表最新觀點稱，對整體中國市場的看法已轉(zhuǎn)向進一步適度看漲。市場可能會從這里反彈，但不會是一條直線。目前，Taosha Wang管理的投資組合已增加中國股票持倉，并給予超配。
德銀亞太區(qū)公司研究主管馬力勤在最新研報中表示，2025年，中國企業(yè)的全球化進程有望使“估值折價”逐漸消失，并有望在未來扭轉(zhuǎn)為“溢價”。中期來看，國際投資者將加速增配中國資產(chǎn)，預(yù)計A股及港股在中期將延續(xù)漲勢。
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