2月以來(lái)，多家上市公司發(fā)布股份回購(gòu)報(bào)告，披露了前十大股東和前十大流通股東明細(xì)，一批知名基金經(jīng)理“隱形重倉(cāng)股”的調(diào)倉(cāng)情況也浮出水面。公告顯示，馮明遠(yuǎn)調(diào)倉(cāng)英集芯，謝治宇建倉(cāng)吉祥航空。

另外，還有“頂流”基金經(jīng)理對(duì)前十大重倉(cāng)股中的部分個(gè)股進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)動(dòng)作。其中，睿遠(yuǎn)基金傅鵬博稍增持三諾生物，趙楓反而減持。陸彬?qū)W浦邁也進(jìn)行了減持操作。

與此同時(shí)，基金經(jīng)理們忙著調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，今年全市場(chǎng)共有261家上市公司獲得了機(jī)構(gòu)的調(diào)研。其中，多位知名公私募基金經(jīng)理和投資人士現(xiàn)身上市公司調(diào)研名單，科技類公司是基金經(jīng)理調(diào)研的重點(diǎn)。

“科技股之所以受到基金經(jīng)理們的歡迎，核心原因在于技術(shù)突破帶來(lái)的行業(yè)想象力、政策支持提供的長(zhǎng)期發(fā)展保障、市場(chǎng)需求推動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、資金流入帶來(lái)的流動(dòng)性支持，以及廣闊行業(yè)前景帶來(lái)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。這些因素共同作用，使得科技板塊成為基金經(jīng)理配置的重要方向，同時(shí)也為投資者提供了豐富的投資機(jī)會(huì)。”排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

“頂流”基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)方向曝光

“隱形重倉(cāng)股”是指某只股票雖然未被基金或投資機(jī)構(gòu)在季度報(bào)告中列為前十大重倉(cāng)股（即未公開(kāi)披露），但實(shí)際上被基金經(jīng)理或機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有，并且在上市公司的定期報(bào)告（如半年報(bào)或年報(bào)）中進(jìn)入了前十大流通股東名單。卜益力強(qiáng)調(diào)，這類股票通常不會(huì)在基金的短期報(bào)告中體現(xiàn)，但在更詳細(xì)的定期報(bào)告中才會(huì)被披露，因此被稱為“隱形重倉(cāng)股”。

隨著2月份多家上市公司發(fā)布股份回購(gòu)報(bào)告，披露前十大股東和前十大流通股東明細(xì)，一批知名基金經(jīng)理“隱形重倉(cāng)股”的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向公之于眾。

2月27日，芯片設(shè)計(jì)公司英集芯發(fā)布關(guān)于回購(gòu)事項(xiàng)前十大股東和前十大無(wú)限售條件股東持股信息的公告。其中，在公布的前十大流通股東名單中，馮明遠(yuǎn)管理的信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票首次現(xiàn)身，截至2025年2月24日持有公司363.55萬(wàn)股，位于第八大流通股東。而根據(jù)該基金2024年第四季度報(bào)告，英集芯并未進(jìn)入前十大重倉(cāng)股序列。

2月11日，吉祥航空發(fā)布關(guān)于回購(gòu)股份事項(xiàng)前十大股東及前十大無(wú)限售條件股東持股情況的公告。公告披露了截至2月5日登記在冊(cè)的前十大股東和前十大流通股東的情況。其中，謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合基金新進(jìn)前十大流通股東，最新持股1732.75萬(wàn)股，位于第十大流通股東。而根據(jù)該基金2024年第四季度報(bào)告，吉祥航空未進(jìn)入前十大重倉(cāng)股。

除了“隱形重倉(cāng)股”得以曝光，“頂流”基金經(jīng)理們對(duì)前十大重倉(cāng)股中部分個(gè)股的調(diào)倉(cāng)路徑也公之于眾。

2月24日，三諾生物發(fā)布回購(gòu)股份公告。其中披露了截至2月19日前十名股東和前十名流通股東的持股情況。公告顯示，傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值位于公司第三大流通股東，持有2736.89萬(wàn)股，較去年第四季度末稍有增加。趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合位于公司第四大流通股東，持有1950萬(wàn)股，較去年第四季度末減少了230萬(wàn)股。

2月8日，奧浦邁發(fā)布回購(gòu)股份公告，披露了截至1月16日公司前十大股東和前十大流通股東的情況。其中，在公布的前十大流通股東名單中，陸彬管理的匯豐晉信龍騰混合基金現(xiàn)身，持有143.16萬(wàn)股，位于第九大流通股東。而根據(jù)該基金2024年第四季度報(bào)告，奧浦邁是該基金第三大重倉(cāng)股，較去年第三季度末，陸彬減持了17.53%。

在黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文看來(lái)，普通投資者應(yīng)從多個(gè)角度看待知名基金經(jīng)理們的調(diào)倉(cāng)路徑。他對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，知名基金經(jīng)理通常擁有專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，他們的調(diào)倉(cāng)行為往往蘊(yùn)含著對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)、行業(yè)前景和公司基本面的深入分析與判斷。

從長(zhǎng)期來(lái)看，知名基金經(jīng)理的持倉(cāng)動(dòng)向更能體現(xiàn)其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的前瞻性布局。普通投資者可以結(jié)合機(jī)構(gòu)動(dòng)向與行業(yè)基本面進(jìn)行多維驗(yàn)證，從而發(fā)現(xiàn)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的行業(yè)和公司，構(gòu)建長(zhǎng)期投資組合。

科技股成“香餑餑”

開(kāi)年以來(lái)，基金經(jīng)理們忙著調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，今年全市場(chǎng)共有261家上市公司獲得了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，涉及信息科技咨詢、電子元件、應(yīng)用軟件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、半導(dǎo)體材料與設(shè)備等眾多與AI相關(guān)的細(xì)分行業(yè)。

其中，多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身AI概念股的調(diào)研名單。根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，2月27日，銀河基金對(duì)瀾起科技進(jìn)行了調(diào)研；2月16日，富國(guó)基金曹晉、國(guó)海富蘭克林基金劉曉、萬(wàn)家基金耿嘉洲等多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身京北方的調(diào)研會(huì)議；2月13日，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理雷志勇調(diào)研了科大訊飛。同日，永贏基金常遠(yuǎn)調(diào)研了大模型概念股云從科技；2月12日，泰信基金董季周調(diào)研了視覺(jué)算法概念股虹軟科技；2月11日，興證全球基金鄒欣調(diào)研了生產(chǎn)機(jī)器人諧波減速器的斯菱股份；2月5日，富國(guó)基金范妍調(diào)研了大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)商上海鋼聯(lián)。

另外，易方達(dá)基金楊宗昌曾調(diào)研洲明科技，泉果基金王國(guó)斌、?？べY產(chǎn)董承非、泉果基金王國(guó)斌等調(diào)研了聞泰科技（維權(quán)），睿遠(yuǎn)基金傅鵬博調(diào)研了夢(mèng)網(wǎng)科技，鵬華基金閆思倩調(diào)研了機(jī)器人概念股豐立智能，財(cái)通基金金梓才現(xiàn)身連接器龍頭瑞可達(dá)的調(diào)研。

從這些基金經(jīng)理的調(diào)研重點(diǎn)來(lái)看，科技成長(zhǎng)方向被重點(diǎn)關(guān)注，而他們?cè)谌ツ晁募緢?bào)中也普遍談及對(duì)于科技投資的期待。

謝治宇在2024年四季報(bào)中提到了AI等新科技。他表示，科技創(chuàng)新方面，AI應(yīng)用帶動(dòng)科技行業(yè)景氣度預(yù)期上行，電子、計(jì)算機(jī)等泛AI應(yīng)用行業(yè)在四季度整體漲幅靠前。未來(lái)仍將堅(jiān)持挖掘公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值，不斷尋找具有良好投資性價(jià)比的優(yōu)秀公司。

劉格菘在去年四季報(bào)中提到：“在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，科技制造等成長(zhǎng)行業(yè)有望涌現(xiàn)出一批擁有卓越研發(fā)能力、顯著產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)的中國(guó)公司，我們有理由相信他們將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中充分受益，茁壯成長(zhǎng)，同時(shí)我們也堅(jiān)信不遠(yuǎn)的將來(lái)，中國(guó)具備全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)終會(huì)擺脫重重困境，重新開(kāi)啟新的周期?！?/p>

科技股為何會(huì)受到基金經(jīng)理們的歡迎？

卜益力指出，核心原因在于其技術(shù)突破帶來(lái)的行業(yè)想象力、政策支持提供的長(zhǎng)期發(fā)展保障、市場(chǎng)需求推動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、資金流入帶來(lái)的流動(dòng)性支持，以及廣闊行業(yè)前景帶來(lái)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。這些因素共同作用，使得科技板塊成為基金經(jīng)理配置的重要方向，同時(shí)也為投資者提供了豐富的投資機(jī)會(huì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策支持、技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)需求的多重因素推動(dòng)下，科技行業(yè)未來(lái)前景廣闊。卜益力稱，科技行業(yè)具有巨大的市場(chǎng)潛力和投資價(jià)值，且科技板塊兼具高成長(zhǎng)性與政策紅利，是長(zhǎng)期投資的優(yōu)質(zhì)選擇。

摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛近日公開(kāi)表示，相較之前幾次科技股結(jié)構(gòu)性牛市，這一輪的AI突破是顛覆性的變革。中國(guó)有望在產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命和技術(shù)應(yīng)用的浪潮中扮演領(lǐng)先者之一的角色，帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響，而DeepSeek引發(fā)的對(duì)中國(guó)科技股的價(jià)值重估或剛開(kāi)始。AI技術(shù)的突破和應(yīng)用正在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的深刻變革。在這個(gè)過(guò)程中，許多新興行業(yè)和商業(yè)模式將不斷涌現(xiàn)，而那些能夠抓住機(jī)遇、持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)，有望成為未來(lái)的領(lǐng)軍者。

“AI革命已進(jìn)入‘硬科技落地期’，而科技投資的精髓在于把握‘創(chuàng)新擴(kuò)散’的節(jié)奏。”富榮基金信息技術(shù)混合基金基金經(jīng)理李延崢接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，在做科技投資時(shí)，短期內(nèi)將深耕算力與云計(jì)算，把握模型升級(jí)帶動(dòng)的硬件更新周期；中長(zhǎng)期則將重點(diǎn)跟蹤多模態(tài)應(yīng)用落地，例如Deepseek向圖像、視頻領(lǐng)域延伸可能催生新的爆款場(chǎng)景；同時(shí)還將持續(xù)保持對(duì)端側(cè)應(yīng)用的觀察，待AR/VR等硬件創(chuàng)新突破后擇機(jī)介入，力爭(zhēng)在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散中捕捉二次增長(zhǎng)機(jī)遇。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳