日本最大銀行之一的資深市場主管認為，如果當前經(jīng)濟趨勢持續(xù)下去，日本央行有可能將基準利率提高至2%，這將是30年來的最高水平。

　　三井住友金融集團（Sumitomo Mitsui Financial Group）全球市場業(yè)務負責人Masamichi Koike表示，只要美國經(jīng)濟不出現(xiàn)衰退，日本央行今年可能會將基準利率從目前的0.5%上調(diào)至1%。他補充稱：“我不知道是在2026年還是2027年，但如果有必要為經(jīng)濟或通脹降溫，那么我認為，基準利率將不得不上升至2%?！?/p>

　　由于日本央行已經(jīng)開始加息并減持政府債券，交易員們正在密切關(guān)注日本金融機構(gòu)是否會恢復購買日本國債。Masamichi Koike表示，基準十年期日本國債收益率可能會繼續(xù)攀升，至超過2%的水平。因此，三井住友金融集團推遲了將大量日本國債添加到其40萬億日元的證券投資組合中。他表示：“日本正處于加息周期。如果我們現(xiàn)在貿(mào)然擴大投資組合，未來可能會面臨更大的估值損失風險?！?/p>

　　Masamichi Koike過去一直對日本基準利率的上升有先見之明。他在2023年9月預測，粘性通脹將推動短期和長期債券收益率從谷底上升。六個月后，日本央行退出了長期實行的負利率政策，十年期日本國債收益率在上周突破1.5%，為16年來的首次。

　　值得注意的是，Masamichi Koike對日本基準利率可能升至2%的預測比市場普遍共識更為鷹派。經(jīng)濟學家預計，日本央行最終將把基準利率上調(diào)至1.25%。

　　Masamichi Koike認為，受全球貿(mào)易動蕩導致的進口成本上升的推動，日本通脹率將保持在2%以上。但他預計，日本央行的加息不會產(chǎn)生重大負面影響。他強調(diào)，日本央行行長植田和男及貨幣政策委員會將根據(jù)經(jīng)濟健康狀況提高利率。

　　他表示：“日本央行將非常謹慎地加息，以培育正在萌芽中的通脹。”“隨著工資上漲和通脹的良性循環(huán)，經(jīng)濟狀況正在改善。但它們并不堅固，不需要冷卻?！?/p>

　　此外，Masamichi Koike對購買美債和其他外國債券持謹慎態(tài)度。他預計美聯(lián)儲今年不會降息，原因是美國經(jīng)濟將保持健康。他補充稱，三井住友金融集團正在購買日本和海外股票的指數(shù)基金，部分目的是對沖通脹風險。他表示，該公司還將部分資金配置到另類基金。

　　Masamichi Koike指出，今年引導市場的最重要因素是美國總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟和外交行動。他同時認為，特朗普的行動并不像看起來那樣隨意，而是經(jīng)過深思熟慮，以產(chǎn)生特朗普想要的結(jié)果。

　　多重因素推動下 日本央行加息前景獲提振

　　目前，在多重因素的共同提振下，市場對日本央行加息的預期有所升溫。市場目前普遍預計，日本央行將在今年夏季進行下一次加息。

　　日本厚生勞動省周一公布，1月份基本工資同比上漲3.1%，為1992年10月以來的最大漲幅。此外，一項更穩(wěn)定的工資趨勢指標顯示，全職工人的工資增長了3%，自去年7月以來首次超過了這一門檻?？傮w而言，這些數(shù)據(jù)表明，盡管工人的家庭預算受到持續(xù)通脹的影響，但基本工資趨勢仍然穩(wěn)固。因此，這些數(shù)據(jù)可能會讓日本央行繼續(xù)逐步加息。

　　這些數(shù)據(jù)發(fā)布之際，日本工會與雇主之間的年度工資談判預計將于本周晚些時候迎來高潮，屆時將產(chǎn)生今年協(xié)議的初步結(jié)果。而根據(jù)日本市場研究公司Teikoku Databank在2月中旬公布的一項調(diào)查結(jié)果，在接受調(diào)查的1.1萬家日本企業(yè)中，由于企業(yè)們正在努力招聘和留住員工，約有61.9%的受訪企業(yè)計劃在企業(yè)新財年提高員工工資，這一比例是有史以來最高的。此外，約56%的受訪企業(yè)表示，計劃提高基本工資，這一比例也是Teikoku Databank自2007年開始追蹤這一問題以來的最高水平。

　　雖然調(diào)查并未詳細說明日本企業(yè)計劃中的加薪幅度，但這表明，日本工資增長的勢頭仍在持續(xù)，并將在更廣泛的范圍內(nèi)產(chǎn)生影響。對日本央行來說，這無疑是一個積極的信號。

　　除了工資增長之外，一系列表明經(jīng)濟增長和通脹上升的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、以及日本政策制定者的鷹派表態(tài)也是推動對日本央行加息預期升溫的重要因素。日本央行副行長內(nèi)田真一（Shinichi Uchida）在上周三重申了日本央行將繼續(xù)提高政策利率的立場，盡管他暗示日本央行不太可能在連續(xù)兩次會議上加息，即3月加息可能性小。

　　此外，一些分析師認為，美國總統(tǒng)特朗普對解決貿(mào)易失衡的關(guān)注有利于日本央行加息，因為這將削弱日本政府歷來對日元走強以及加息的抵制，從而令日本政府在日元升值問題上采取更為寬松的態(tài)度。