林園再次發(fā)聲：醫(yī)藥行業(yè)“沒風(fēng)險(xiǎn)”，A股歷史級(jí)機(jī)會(huì)就在眼前

快訊 2025年03月13日 00:30 26 admin

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　　來源：資本深潛號(hào)

　　作者 | 鄭孝杰

　　編輯 | 袁暢

　　隨著美股科技股的調(diào)整，和境內(nèi)消費(fèi)股的企穩(wěn)上漲，林園的觀點(diǎn)得到越來越多的關(guān)注。

　　2025年3月12日在一場(chǎng)交流活動(dòng)中，中國(guó)私募界傳奇人物林園分享了他對(duì)A股市場(chǎng)的最新觀點(diǎn)。

　　牛散出身的林園，作為中國(guó)百億私募基金經(jīng)理的代表人物，以其敏銳的市場(chǎng)洞察力和長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資策略而聞名。

　　此次交流中，2025年將成為A股市場(chǎng)從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，大盤正在逐步走穩(wěn)。林園指出，市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，特別是新股發(fā)行節(jié)奏的放緩和政策層面從重融資轉(zhuǎn)向重回報(bào)的調(diào)整，為市場(chǎng)注入了新的活力。

　　他強(qiáng)調(diào)，盡管市場(chǎng)面臨諸多不確定性，但長(zhǎng)期投資者將迎來歷史級(jí)機(jī)遇，尤其是在醫(yī)藥行業(yè)。

　　林園還特別提到，高股息率資產(chǎn)在當(dāng)前低利率環(huán)境下具有顯著的投資價(jià)值。

　　我們將其交流要點(diǎn)整理如下，以饗讀者。

　　大盤在走穩(wěn)

　　林園認(rèn)為，2025年是A股市場(chǎng)從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他指出：“現(xiàn)在的A股市場(chǎng)實(shí)際上是從弱勢(shì)市場(chǎng)變得相對(duì)平衡一點(diǎn)的市場(chǎng)，大盤在走穩(wěn)?！?

　　林園的上述判斷基于市場(chǎng)供求關(guān)系的變化。他進(jìn)一步指出：從供給端來看，新股發(fā)行節(jié)奏的放緩減少了市場(chǎng)的供給壓力；而從需求端而言，政策層面的調(diào)整，從過去的重融資轉(zhuǎn)向重回報(bào)，為市場(chǎng)注入了信心與活力，促使A股逐步止跌回穩(wěn)。

　　林園進(jìn)一步分析，推動(dòng)市場(chǎng)反彈的關(guān)鍵因素并非單一，而是多方面的合力作用。政策紅利無疑是其中的重要因素，它不僅為企業(yè)提供了更為寬松的發(fā)展環(huán)境，也為投資者帶來了信心上的提振。“政策方面也是給予支持，主要還是從供求關(guān)系上來”，林園如是說。

　　他還指出：上市公司基本面的改善，亦是是市場(chǎng)反彈的“內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力”。

　　長(zhǎng)期看好醫(yī)藥股

　　醫(yī)藥行業(yè)一直是林園投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，他長(zhǎng)期重倉(cāng)高血壓、糖尿病等慢性病相關(guān)的醫(yī)藥企業(yè)。

　　在此次交流中，林園再次闡述了他對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的投資邏輯?！拔覀兘y(tǒng)計(jì)了一下，比如說四十年代、五六十年代出生的人，現(xiàn)在能夠用相關(guān)藥品（心腦血管、高血壓和糖尿?。┑娜藬?shù)，那么大概是 3000 多萬人，那么到20年以后相關(guān)人口基數(shù)將進(jìn)一步擴(kuò)大。”

　　借此，林園意在強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥行業(yè)未來的巨大市場(chǎng)需求。隨著人口老齡化的加劇，慢性病的發(fā)病率將不斷提高，對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。這為醫(yī)藥企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，也為投資者帶來了豐厚的投資回報(bào)。

　　他也認(rèn)為：醫(yī)藥行業(yè)也面臨著諸多挑戰(zhàn)，如集采政策的影響、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。盡管部分醫(yī)藥股受集采政策影響較大，但他堅(jiān)信醫(yī)藥行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

　　“我們對(duì)一個(gè)未來市場(chǎng)需求非常大的行業(yè)，我們是不評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的”，林園如是說。在他看來，醫(yī)藥行業(yè)便是這樣一個(gè)具有巨大市場(chǎng)需求的行業(yè)，盡管短期內(nèi)可能會(huì)受到諸多因素的影響，但從長(zhǎng)期來看，醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這些短期風(fēng)險(xiǎn)。

　　“酒瘋”仍在

　　林園對(duì)白酒行業(yè)也有著深刻的理解和投資邏輯。

　　他在這場(chǎng)交流中指出，白酒是一種成癮性的消費(fèi)品，市場(chǎng)需求穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)?！昂染剖悄茏屓俗兊每鞓?，我問了很多‘酒瘋子’喝酒，你讓他戒酒，他說你讓我戒什么酒？”?

　　林園認(rèn)為，盡管年輕人的飲酒習(xí)慣有所變化，但白酒的市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁，這是一個(gè)長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。

　　林園還提到，白酒行業(yè)的投資需要關(guān)注企業(yè)的品牌和市場(chǎng)地位。他強(qiáng)調(diào)，選擇那些具有強(qiáng)大品牌和穩(wěn)定盈利能力的白酒企業(yè)，長(zhǎng)期持有可以獲得豐厚的回報(bào)。

　　學(xué)會(huì)“安慰自己”

　　林園在訪談中多次強(qiáng)調(diào)“買了不賣”的投資策略。他指出：“我的強(qiáng)項(xiàng)就是不賣，永遠(yuǎn)不賣?！?

　　林園認(rèn)為，長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是投資成功的關(guān)鍵。盡管在投資過程中會(huì)遇到各種困難和挑戰(zhàn)，但只要堅(jiān)持正確的投資方向，最終都能取得良好的回報(bào)。

　　他對(duì)投資者也給出了自己的建議，強(qiáng)調(diào)投資需要有明確的目標(biāo)和策略，而且需要有獨(dú)立的思考和判斷。

　　此外，他還多次提到“自我安慰”的重要性。

　　他提示投資者：你學(xué)會(huì)了自己安慰自己，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)投資其實(shí)并不難。投資過程中會(huì)遇到各種困難和挑戰(zhàn)，但只要堅(jiān)持正確的投資方向，最終都能取得良好的回報(bào)。

　　高股息率資產(chǎn)的魅力

　　在低利率的市場(chǎng)環(huán)境下，高股息率資產(chǎn)顯得尤為吸引人。林園強(qiáng)調(diào)高股息率資產(chǎn)的投資價(jià)值，尤其是那些分紅率超過長(zhǎng)債收益率的公司。

　　他說道：“現(xiàn)在（部分公司）的股息率相對(duì)十年前提高了8-10倍”。

　　通過對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，林園揭示了當(dāng)前高股息率資產(chǎn)的吸引力。股息率的提高，一方面得益于企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)，另一方面則是資產(chǎn)價(jià)格下跌的結(jié)果。在林園看來，資產(chǎn)價(jià)格的下跌并非壞事，反而為投資者提供了更為便宜的買入機(jī)會(huì)，從而使得股息率相對(duì)提高，投資回報(bào)率也隨之增加。

　　A股歷史級(jí)機(jī)會(huì)

　　林園對(duì)未來市場(chǎng)充滿信心，他認(rèn)為盡管市場(chǎng)會(huì)面臨各種不確定性和挑戰(zhàn)，但只要堅(jiān)持正確的投資方向，就能取得良好的回報(bào)。

　　“歷史級(jí)機(jī)會(huì)就在今天，我說的人口老齡化這個(gè)不會(huì)錯(cuò)的，醫(yī)藥股大家都說好不好？實(shí)際上你從過去十年來看，醫(yī)藥股絕對(duì)是跑贏大盤的。”

標(biāo)簽：林園醫(yī)藥行業(yè) 發(fā)聲