NCE匯評:黃金突破2940美元釋放避險信號
3月13日，通脹數(shù)據(jù)：CPI降溫難掩結構性壓力，PPI成關鍵指引
美國2月CPI與核心CPI環(huán)比均上漲0.2%，低于預期的0.3%，顯示短期價格壓力有所緩解。然而，道明證券指出，盡管數(shù)據(jù)向好，但貿(mào)易政策不確定性持續(xù)壓制通脹前景——特朗普對歐盟鋼鋁關稅加碼至25%，加拿大隨即宣布對208億美元美國商品征收報復性關稅，全球供應鏈成本上行風險加劇。市場關注今晚PPI數(shù)據(jù)，若生產(chǎn)者端價格維持韌性，或將強化美聯(lián)儲對PCE通脹（本月稍晚公布）的鷹派立場，削弱降息預期。
貿(mào)易博弈：美歐關稅螺旋升級，亞洲資產(chǎn)吸引力凸顯
特朗普政府對歐盟鋼鋁關稅的反制措施，標志著全球貿(mào)易戰(zhàn)進入新階段。不同于此前對加拿大、墨西哥的“升級-緩解”策略，此次行動更接近對華“征稅-再征稅”模式，或引發(fā)歐盟更大規(guī)模報復。Eastspring Investments指出，政策波動正加速資本轉向亞洲，尤其中國市場因估值優(yōu)勢及政策穩(wěn)定性獲得資金青睞。美元指數(shù)維持震蕩，日元受日本央行“不干預”立場影響反復波動，凸顯政策分化下的匯率脆弱性。
避險資產(chǎn)：黃金突破2940美元，技術面與基本面共振
現(xiàn)貨黃金突破2940美元關口，日線級別站穩(wěn)2925美元支撐，均線系統(tǒng)呈多頭排列，中期上行趨勢強化。但小時圖顯示價格在沖高至2947美元后動能減弱，短期或需回踩確認支撐。當前驅動邏輯明確：一方面，貿(mào)易摩擦升級推升避險需求；另一方面，市場對“通脹-政策-增長”三角關系的再定價（薩默斯警告衰退風險上升）支撐黃金配置價值。WTI原油在連漲兩日后企穩(wěn)，反映地緣風險溢價與需求擔憂的博弈。
市場前瞻：數(shù)據(jù)與政策的雙重博弈
今日焦點轉向美國PPI（預計環(huán)比+0.3%）及周度失業(yè)金數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)超預期或進一步壓縮美聯(lián)儲政策轉向空間。中長期看，兩大主線主導市場：
貿(mào)易戰(zhàn)成本顯性化：沃爾瑪、達美航空等企業(yè)預警利潤受挫，若標普500成分股盈利下修加速，可能引發(fā)風險資產(chǎn)二次調(diào)整；
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