光大期貨：4月9日金融日報

快訊 2025年04月09日 10:30 10 admin

光大期貨：4月9日金融日報

　　股指：

　　4月8日，A股市場震蕩企穩(wěn)，Wind全A收漲1%，成交額1.65萬億元。受到政策資金拉動，消費(fèi)和紅利板塊走強(qiáng)，受出口影響較大的電子、汽車、紡織等板塊仍表現(xiàn)偏弱。中證1000指數(shù)上漲0.67%，但由于前一日期貨合約停牌，導(dǎo)致主力合約基差大幅升水，當(dāng)時期貨合約跌幅1.65%至2.28%不等。中證500上漲0.75。滬深300上漲1.71%，上證50上張2.8%，大盤指數(shù)基差貼水收窄，期貨合約漲幅更大。美國“對等關(guān)稅”政策下，我國出口美國商品加權(quán)稅率可能升至66%（12%+20%+34%）左右。此外，近期多國與美國開啟貿(mào)易談判，需關(guān)注第三國是否以對華加征關(guān)稅為契機(jī)尋求美國降低對該國的關(guān)稅。該政策同樣對A股產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響，未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心進(jìn)一步聚焦于內(nèi)循環(huán)，使得中央財政促銷費(fèi)邏輯更加順暢。降準(zhǔn)降息預(yù)期在今日重新升溫，央行購買國債窗口可能重新打開。策略層面，當(dāng)前股指期權(quán)銀行波動率位于歷史峰值，建議持有相同到期月份的股指期貨空頭和賣出股指期權(quán)空頭進(jìn)行對沖。

　　國債：

　　昨日國債期貨收盤，30年期主力合約跌0.54%，10年期主力合約跌0.17%，5年期主力合約跌0.15%，2年期主力合約跌0.08%。中國央行開展1674億元7天期逆回購操作，利率持穩(wěn)于1.5%。公開市場有649億元逆回購到期，凈投放1025億元。銀行間市場方面，DR001利率上行0.81bp至1.7517%，DR007利率上行3.4bp至1.7767%。短期來看，資金面繼續(xù)維持當(dāng)前偏緊局面，缺乏大幅轉(zhuǎn)松或轉(zhuǎn)緊可能。在債市上漲較為充分的情況下，債市重回橫盤整理態(tài)勢。

　　貴金屬：

　　隔夜倫敦現(xiàn)貨黃金沖高回落，下跌0.02%至2982.465美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上漲0.49%至29.75美元/盎司；金銀比升至100.8附近。昨晚美關(guān)稅陰影下，海外金融市場再次陷入巨震，美股沖高后大幅回落，并帶動市場情緒轉(zhuǎn)弱，黃金也未能守住漲勢。由此核心變量仍聚焦于貿(mào)易摩擦升級。地緣方面，白宮稱美4月12日將與伊朗直接會談，以總理稱若美伊不能達(dá)協(xié)議，將考慮軍事手段。基本面方面，中國連續(xù)5個月增持黃金。海外金價繼續(xù)下跌，轉(zhuǎn)弱情緒增加，初現(xiàn)短期見頂跡象，但避險情緒（貿(mào)易沖突+地緣風(fēng)險）與降息預(yù)期（實際利率下行）仍構(gòu)成底部支撐，關(guān)注周內(nèi)金價能否回穩(wěn)，下方關(guān)鍵支撐位2850~2950美元/盎司。對于白銀而言，技術(shù)面超跌顯著，隨著市場情緒或仍有反復(fù)，下方關(guān)鍵支撐位28-29美元美元/盎司。