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來源：@財聯(lián)社APP微博

財聯(lián)社7月13日訊（記者 林堅）繼今年6月18日監(jiān)管宣布在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層不到一個月，7月13日，上交所正式發(fā)布及修訂包括《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》在內(nèi)的3項業(yè)務(wù)指引、2項業(yè)務(wù)指南，全面明確科創(chuàng)成長層的各項細節(jié)。

定位清晰。科創(chuàng)成長層精準支持技術(shù)實現(xiàn)較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大、上市時處于未盈利階段的科技型企業(yè)。經(jīng)過財聯(lián)社記者梳理，七個市場最為關(guān)注的問題得到了解答。

哪些企業(yè)將率先進入科創(chuàng)成長層？這次改革沒有針對未盈利企業(yè)納入科創(chuàng)成長層設(shè)置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業(yè)將自指引發(fā)布實施之日起進入科創(chuàng)成長層，新注冊的未盈利企業(yè)將自上市之日起進入。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，具體來看，32家尚未摘“U”的存量公司包括：澤璟制藥、君實生物、前沿生物、青云科技和輝光電、精進電動、百濟神州、迪哲醫(yī)藥、邁威生物、翱捷科技、亞虹醫(yī)藥、首藥控股、海創(chuàng)藥業(yè)、云從科技、益方生物、奧比中光、盟科藥業(yè)、諾誠健華、信科移動、星環(huán)科技、裕太微、云天勵飛、天智航、奇安信、寒武紀、億華通、埃夫特、慧智微、芯聯(lián)集成、智翔金泰、盛科通信、中巨芯。

首批進入科創(chuàng)成長層32家企業(yè)名單。

*哪些企業(yè)將在后續(xù)調(diào)出科創(chuàng)成長層？**科創(chuàng)成長層調(diào)出條件實施“新老劃斷”。存量企業(yè)調(diào)出條件保持不變，仍為上市后首次實現(xiàn)盈利，有助于穩(wěn)定存量企業(yè)和投資者預(yù)期；同時提高新注冊未盈利企業(yè)調(diào)出條件，推動新上市公司加速技術(shù)研發(fā)和市場拓展。科創(chuàng)成長層企業(yè)按照規(guī)定發(fā)布符合調(diào)出條件的公告后，上交所原則上在2個交易日內(nèi)將企業(yè)調(diào)出。

根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)成長層公司符合下列條件之一的，上交所將其調(diào)出科創(chuàng)成長層：（一）最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元；（二）最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

上交所還建立科創(chuàng)成長層調(diào)整機制?？苿?chuàng)成長層公司最近一個會計年度經(jīng)審計的財務(wù)會計報告顯示公司符合相關(guān)規(guī)定條件的，公司應(yīng)當在披露年度報告的同時，披露符合條件且將被調(diào)出科創(chuàng)成長層的公告。上交所及時將公司調(diào)出科創(chuàng)成長層?？苿?chuàng)成長層公司未按規(guī)定披露年度報告，或者財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或否定意見的審計報告的，上交所不進行調(diào)整。

哪些標識將在推出科創(chuàng)成長層后體現(xiàn)？股票簡稱后增加了特殊標識“U”。對新注冊科創(chuàng)成長層股票添加標簽“成”，提示信息為“新注冊科創(chuàng)成長層股票”；對存量科創(chuàng)成長層股票添加標簽“成1”，提示信息為“存量科創(chuàng)成長層股票”。

哪些投資者可以分享科創(chuàng)成長層紅利？本次改革沒有對個人投資者參與科創(chuàng)成長層股票交易新增投資交易門檻，仍為具備“50萬元資產(chǎn)＋2年經(jīng)驗”的資金門檻和投資經(jīng)驗即可。

哪些要求是普通投資者投資科創(chuàng)成長層前要做的？按照《科創(chuàng)板意見》要求，投資者投資科創(chuàng)成長層新注冊的未盈利科技型企業(yè)之前需要簽署專門的風(fēng)險揭示書。開展科創(chuàng)板股票經(jīng)紀業(yè)務(wù)的券商需要開展相關(guān)工作。

哪些舉措將圍繞資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度試點工作展開？其中，市場比較關(guān)注的是投資經(jīng)驗方面，相關(guān)投資機構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。此外，持股比例和期限方面，相關(guān)投資機構(gòu)應(yīng)當在發(fā)行人IPO申報前24個月到申報時，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。

哪些安排將針對預(yù)先審閱機制展開？預(yù)先審閱機制是一項重要改革創(chuàng)新，上交所將重點從以下4個方面著手，做好預(yù)先審閱機制與現(xiàn)行股票發(fā)行上市審核機制的銜接，包括準確把握適用情形、推動提高申請文件質(zhì)量、規(guī)范預(yù)先審閱程序以及加強信息披露管理。需要說明的是，預(yù)先審閱機制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機制將繼續(xù)發(fā)揮作用。

上交所就發(fā)布實施進一步深化科創(chuàng)板改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問

對資深專業(yè)機構(gòu)投資者等提出四大要求

《科創(chuàng)板意見》要求針對適用科創(chuàng)板第五套上市標準的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度。

記者注意到，為了進一步健全市場化精準識別優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度機制，上交所在加強研究論證、充分聽取市場意見的基礎(chǔ)上，制定了《資深專業(yè)機構(gòu)投資者指引》。指引發(fā)布后，適用科創(chuàng)板第五套上市標準的新申報企業(yè)即可適用。

一是明確適用情形。發(fā)行人適用科創(chuàng)板第五套上市標準申請發(fā)行上市的，鼓勵其按照規(guī)則規(guī)定自主認定、自愿披露資深專業(yè)機構(gòu)投資者的信息。中介機構(gòu)需要對發(fā)行人認定和披露的情況進行審慎核查。

二是細化認定標準。主體方面，包括治理結(jié)構(gòu)健全、管理資產(chǎn)規(guī)模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設(shè)立的基金、鏈主企業(yè)及其設(shè)立的投資機構(gòu)等。投資經(jīng)驗方面，相關(guān)投資機構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。持股比例和期限方面，相關(guān)投資機構(gòu)應(yīng)當在發(fā)行人IPO申報前24個月到申報時，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。此外，指引還對資深專業(yè)機構(gòu)投資者的合規(guī)性、獨立性等提出了要求。

三是作為審核參考。發(fā)行人依據(jù)指引自主認定和披露資深專業(yè)機構(gòu)投資者，只作為上交所審核中判斷發(fā)行人是否符合市場認可度和成長性要求的參考，不表明其符合科創(chuàng)屬性要求或者發(fā)行上市條件，也不會降低審核標準，不會影響審核速度。發(fā)行人未認定資深專業(yè)機構(gòu)投資者，不影響其適用科創(chuàng)板第五套上市標準申報科創(chuàng)板。

四是壓實各方責(zé)任。發(fā)行人、資深專業(yè)機構(gòu)投資者、中介機構(gòu)等市場主體不得從事虛假陳述、股份代持、不當入股、利益輸送、商業(yè)腐敗等侵害投資者權(quán)益的活動。上交所依法依規(guī)加強監(jiān)管，從嚴打擊制度執(zhí)行中的各類違法違規(guī)行為。

對券商提出關(guān)鍵要求？普通投資者要做簽署

為了幫助投資者更好理解未盈利企業(yè)股票的投資風(fēng)險，上交所修訂了《會員管理業(yè)務(wù)指南第2號——風(fēng)險揭示書必備條款》，其中新增了《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險揭示書必備條款》，逐項說明科創(chuàng)成長層企業(yè)具有的未盈利風(fēng)險、科技研發(fā)風(fēng)險以及相應(yīng)的股票投資風(fēng)險、股價波動風(fēng)險等。開展科創(chuàng)板股票經(jīng)紀業(yè)務(wù)的證券公司需要據(jù)此制定《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險揭示書》，做好普通投資者簽署工作。

普通投資者首次申請開通科創(chuàng)板交易權(quán)限時，需要簽署《科創(chuàng)板股票投資者風(fēng)險揭示書》，如果希望參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易，還需要簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險揭示書》。對于已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的存量普通投資者，只有在簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險揭示書》后，方可參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易。

據(jù)了解，上交所將積極協(xié)調(diào)各會員單位，盡快推進技術(shù)系統(tǒng)準備就緒，并有序組織科創(chuàng)成長層風(fēng)險揭示書簽署工作。

預(yù)先審閱的機制創(chuàng)新

需要關(guān)注到，預(yù)先審閱機制是一項重要改革創(chuàng)新。上交所將如何加強這一機制與現(xiàn)行股票發(fā)行上市審核機制的銜接？這是市場本次重點關(guān)注內(nèi)容之一。

上交所層面也做了相應(yīng)安排。本次面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點IPO預(yù)先審閱機制，是充分參考境外市場經(jīng)驗，進一步提升上交所預(yù)溝通服務(wù)質(zhì)效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質(zhì)效的重要創(chuàng)新。為切實把好事辦好，上交所認真聽取市場意見建議，將重點從以下4個方面著手，做好預(yù)先審閱機制與現(xiàn)行股票發(fā)行上市審核機制的銜接。

一是準確把握適用情形?！犊苿?chuàng)板意見》和《預(yù)先審閱指引》規(guī)定了科技型企業(yè)申請預(yù)先審閱的要求，突出“開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)或者符合其他特定情形”，“因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計劃可能對其生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響”且“確有必要”。發(fā)行人申請預(yù)先審閱時，需要充分說明申請的必要性；上交所將嚴格按照規(guī)則規(guī)定，對發(fā)行人的申請進行把關(guān)。需要說明的是，預(yù)先審閱機制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對能否適用預(yù)先審閱有疑問的，可以在提交預(yù)先審閱申請前向上交所咨詢溝通。

二是推動提高申請文件質(zhì)量。預(yù)先審閱是上交所參照審核要求，在企業(yè)申報前對其發(fā)行上市申請文件進行把關(guān)的服務(wù)。為了協(xié)同發(fā)力、共同提高預(yù)先審閱工作質(zhì)量，發(fā)行人應(yīng)參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第58號——首次公開發(fā)行股票并上市申請文件》《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——申請文件受理》的規(guī)定，高質(zhì)量準備和提交預(yù)先審閱申請文件，確保真實、準確、完整。需要強調(diào)的是，發(fā)行人和保薦人提交預(yù)先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質(zhì)控、內(nèi)核會議等內(nèi)部程序，取得中國證監(jiān)會派出機構(gòu)的輔導(dǎo)驗收文件，財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在規(guī)定的有效期內(nèi)。

三是規(guī)范預(yù)先審閱程序。上交所將嚴格參照正式審核程序開展審閱工作，向發(fā)行人和保薦人反饋審閱意見。上交所的審閱意見不構(gòu)成對發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求的預(yù)先確認。通過預(yù)先審閱的科技型企業(yè)正式提交IPO申報的，上交所將落實《科創(chuàng)板意見》的要求加快推進審核程序。

四是加強信息披露管理。預(yù)先審閱期間，相關(guān)申請文件、預(yù)先審閱過程、結(jié)果等不對外公開。發(fā)行人正式申報受理當日，需在上交所網(wǎng)站披露預(yù)先審閱階段的問詢和回復(fù)文件，自覺接受市場監(jiān)督。相關(guān)文件需與招股說明書等保持一致，更新至最新的財報基準日。如果預(yù)先審閱階段的問詢和回復(fù)文件涉及國家秘密、商業(yè)秘密等情形的，發(fā)行人可以按照規(guī)定申請豁免披露。

上交所將抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的實施

記者了解到，上述規(guī)定的推出與完善也經(jīng)過市場的討論。上交所介紹道，征求意見期間，共收到各類市場主體反饋的意見建議40余條。上交所對收到的意見建議逐一作了認真研究，對合理化建議予以吸收采納，包括進一步明確預(yù)先審閱機制的適用情形、明確科創(chuàng)成長層調(diào)出標準中有關(guān)指標的計算口徑等。

對此，對于市場主體反饋的規(guī)則理解方面的問題，上交所將通過多種形式加大宣傳力度，做好解釋說明；對于涉及其他制度規(guī)則的意見建議，后續(xù)將在有關(guān)規(guī)則修訂時認真參考研究。

結(jié)合上述內(nèi)容，上交所也明確了下一步的工作總體安排，表示將堅決落實中國證監(jiān)會的部署，扛起改革實施主體責(zé)任，全力推進《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的落地見效。具體將從四個方面展開，

一是抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的實施，強化規(guī)則與市場、業(yè)務(wù)、技術(shù)等改革要素的協(xié)調(diào)配套，盡快推動具有標志性意義的典型案例落地，擴大政策的示范帶動效應(yīng)。

二是持續(xù)開展《科創(chuàng)板意見》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的宣傳，解讀改革目的、規(guī)則內(nèi)容和監(jiān)管要求，有利于市場主體更好理解和適用規(guī)則，最大程度凝聚市場共識。

三是切實提升一線監(jiān)管工作質(zhì)效，強化投資者保護，采取有效措施全力維護市場平穩(wěn)運行、防范化解市場風(fēng)險，為改革平穩(wěn)落地創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。