期市晨昏線2.25（早）：倫鋅帶頭下跌，橡膠能否追漲？

快訊 2025年02月25日 11:15 21 admin

　　周二夜盤，內(nèi)外盤商品期貨整體繼續(xù)走弱，其中倫鋅顯著下跌，跌幅在2.5%左右，帶動(dòng)內(nèi)盤滬鋅下跌了1.3%。

　　昨晚，國際鋅鉛研究小組公布月報(bào)顯示2024年全球鋅市供應(yīng)短缺6.2萬噸，相較于2023年的供應(yīng)過剩31萬噸可以說是出現(xiàn)了極其明顯的逆轉(zhuǎn)，同時(shí)，全球鋅市在去年的11、12月也是維持著供需短缺的狀態(tài)，并且缺口還有著擴(kuò)大的態(tài)勢，但即便如此，倫鋅在日內(nèi)的回落態(tài)勢依然沒有改變。那么現(xiàn)在從技術(shù)的角度上來看，倫鋅、滬鋅在整體的結(jié)構(gòu)上都還維持著偏弱運(yùn)行的態(tài)勢，而此次的下跌或許意味著前期的強(qiáng)勁反彈將告一段落，那么接下來，只有當(dāng)滬鋅向上突破24400，我們才有機(jī)會(huì)判定其趨勢方向是否出現(xiàn)了技術(shù)性逆轉(zhuǎn)。

　　昨晚20號(hào)膠領(lǐng)漲夜盤，同時(shí)天然橡膠也是為數(shù)不多的幾個(gè)以上漲收尾的品種。全球進(jìn)入低產(chǎn)季、低降雨量和白粉病可能會(huì)影響國內(nèi)產(chǎn)區(qū)未來割膠作業(yè)的啟動(dòng)、以及下游輪胎需求逐步恢復(fù)，輪胎廠開工率顯著回升這些都已經(jīng)是老生常談的偏多因素了，那么真正需要強(qiáng)調(diào)的是，現(xiàn)在貿(mào)然追多橡膠的性價(jià)比并不是很高。以天然橡膠05合約為例，盤面在18300一帶存在較為顯著的短期壓力，而滬膠當(dāng)前的最新價(jià)格是17960，基于如此背景，在盤面沒有進(jìn)一步回調(diào)，或未能向上突破這一短期壓力之前，直接追漲顯然要承擔(dān)相對(duì)更大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　信息來源：光大期貨研究所、Wind、公開資料

　　撰稿：姚濤

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